【行业研究报告】建材-建材行业周报：下游需求好转，光伏玻璃行情转暖

◼核心观点
本周核心观点与重点要闻回顾
本周核心观点与重点要闻回顾
消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产产
业链左侧投资机会。据中指研究院，百强房企2月销售承压，整体保
持低位运行，市场信心修复尚需时日；近期稳地产政策频出：2024年
政府工作报告指出，标本兼治化解房地产风险是重中之重，一视同仁
支持不同所有制房企合理融资需求是重要抓手；要加快构建地产发展
新模式以及加大保障性住房建设和供给以满足居民住房需求。央行下
调5年期LPR，释放积极信号稳定行业信心，促进房地产市场平稳健
康发展；住建部发文，明确实现以人定房，以房定地、以房定钱，促
进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。我们认为，
目前仍处于地产筑底阶段，地产产业链的投资机会凸显，中长期持续
看多。
玻纤：工业用玻纤稳中有增，出口持续保持增长，中长期看好龙头市
占率继续提升。各类工业用玻纤在多领域市场需求稳中有增，新能源
及储能建设用等增速较快。在智能制造和数字化赋能等方面持续进步，
不断提升竞争优势，出口继续保持增长。
市场行情回顾
本周（2024年3月11日-3月15日），A股申万建材指数上涨2.85%，
整体跑赢沪深300指数2.14pct，跑赢万得全A指数0.82pct。申万建
材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(5.01%)、玻璃玻
纤(2.73%)、水泥(0.79%)。年初至今（2024年1月2日-3月15日），
A股申万建材指数下跌3.25%，板块整体跑输沪深300指数7.3pct，跑
输万得全A指数1.83pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初
至今涨跌幅排名为第19位。
◼投资建议
本周，我们看好消费建材龙头、以玻纤为代表的工业品复苏主线。
消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看
好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新
材、北新建材、三棵树等。
玻纤：工业用玻纤稳中有增，出口持续保持增长，中长期看好龙头市
占率继续提升，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。
◼风险提示
下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期
的风险等。
行业：