【行业研究报告】电气设备-电力设备深度报告：从低空经济说起，探究eVTOL的行业机遇

从低空经济说起，探究eVTOL的行业机遇
⚫投资要点
“低空经济”获政策大力支持，有望作为战略性新兴产业迎来重
大发展机遇。从2023年下半年以来，“低空经济”多次在国家级政策
或者工作会议中重点提及。2023年出台的《国家空域基础分类方法》
或者工作会议中重点提及。2023年出台的《国家空域基础分类方法》
使得空域资源的分配管理有了更大的灵活性。2024年的两会提到“积
极打造低空经济等增长引擎，培育新兴产业和未来产业”，多地省市
工作报告也都提到要大力发展低空经济。从规划来看，到2025年
eVTOL实现试点运行，我们认为在政策的大力支持下，低空经济产业
有望开启发展的黄金时代。
eVTOL满足低空经济的多种诉求，24年2月首条跨海跨城航线在
深圳首飞。eVTOL（电动垂直起降飞行器），是低空经济载体的一种创
新形式，具有安全、环保、低成本、高效率等优势。从技术路线来看，
具有多旋翼、复合翼、倾旋翼等几种方案，目前国内落地较快的是多
旋翼方案，如亿航智能的EH-216S。我们认为可能的商业场景包括短
途载客飞行、航空医疗转运、空中游览飞行等。2024年2月27日，
全球首条跨海跨城eVTOL航线在深圳首飞，预计规模化运营后单座票
价在200-300元。
亿航智能获得行业首张适航证，看好行业从0-1发展机遇。eVTOL
的适航取证需取得民航局的TC证书，门槛高、取证周期长，大约需
要3年时间。亿航智能在2023年获得了首个TC证书，是eVTOL行业
的里程碑式突破。根据第三方机构MarketsandMarkets的预测，eVTOL
全球的市场规模预计将从2023年的12亿美元增长至2030年的234
亿美元，2023-2030年的年复合增长率52%。我们看好低空经济逻辑
下，eVTOL作为新型产业从0-1的发展机遇。
⚫风险提示：
技术路线变化风险；政策变化风险；下游需求不及预期风险。
重点公司盈利预测与投资评级
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