【行业研究报告】-今日视点

股指强势震荡整理多空对峙形成拉锯
周四沪深股指强势震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，AI应用
方向和低空飞行板块整体延续活跃走势，市场热点轮动切换个股活跃度有所提升，但持
续性不强投资者追随意愿相对有限。板块热点逐渐出现分化，其中贵金属、猪肉和低空
经济板块表现略显活跃涨幅居前，风光电设备、汽车拆解和CRO板块整体出现调整。
最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量1.06万亿稍有减少，股指量价依然有
所背离。
国际黄金创出历史新高引发了贵金属板块的整体活跃，但由于相关个股数量不多且
权重不大，因此对市场的整体影响较为有限，市场的短期情绪关注点还是围绕着AI概
念相关的产业链和低空飞行上面，而板块个股则开始呈现逐步分化的走势，多空双方争
夺激烈展开对峙形成拉锯，板块热点轮动切换节奏加快，股指全天基本呈现为强势震荡
实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规
行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券
等业务的逆周期调节力度，践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力
量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净流入，
市场的做多力量明显得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层
接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信
号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于
春节长假前股指下挫迭创年内新低投资者信心尽失，近期仍处于治愈和逐步恢复的过程
中，因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争偏向长期
化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局
势扩散危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中
国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制
造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全
球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示政策利率可能处于本轮紧缩周期的顶部，如果经济发展如预
期所料，今年某个时候开始减少政策限制是合适的，但经济前景存在不确定性，抗通胀
能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定，未来某个时候开始降息可能是合适之举，
但现在还没有准备就绪，可见美联储对于利率政策路径的看法并无多大转变，短期内降
研究所
产品经理：侯英民