【行业研究报告】-数字经济：提升虚拟现实产业发展，促进AI+新质生产力升级

⚫数字经济引领着新质生产力，正带动各应用场景的广泛变革。自2012
年以来，我国数字经济平均增速15.9%，已连续11年显著高于GDP
增速，数字经济正在成为经济的“稳定器”、“加速器”。而新质生
产力作为一种先进生产力，其定义涵盖了技术突破、生产要素创新和
产力作为一种先进生产力，其定义涵盖了技术突破、生产要素创新和
产业转型。我们认为，数字经济正引领新质生产力，通过人工智能、
大数据、扩展现实等关键技术的融合应用，引领内容创作、分发和消
费模式的根本性变革。
⚫AI+赋能虚拟现实产业，推动内容端迈向“无限供给”：开源生态的
大背景为人工智能迭代奠定强大的基础，AI+等新质生产力随着不断发
展进化为行业的降本增效和内容生态发展提供了技术加持，而庞大的
互联网用户规模为虚拟现实产业提供了潜在用户基数。我们认为：这
些进步不仅降低了内容的开发成本，加速了内容创造，还为虚拟现实
体验提供了更丰富的视觉效果和更深层次的互动性。内容开发成本的
降低和用户体验的增强将会使更多用户愿意成为内容市场的消费者，
有望推动内容端向着“无限供给”发展。可以预期，产业内将迎来更
加多样化的应用场景、更高数量和质量的应用内容，带给用户更深度
的沉浸体验。
⚫行业未来展望：VR定位为具有沉浸、交互特性的媒介载体，有望对
游戏机、投影仪、电视等娱乐场景进行渗透，进而发展成为健身、医
疗、教育等多维度的生活场景的辅助工具。展望未来：1）VR硬件出
货量有望重回增长：2023年头部VR厂商的爆款硬件新品较少，出货
量整体明显下滑。随着AppleVisionPro发布，苹果自带的内容生态有
望丰富整个行业内容生态，进而反哺硬件出货量，带动硬件出货量回
暖；2）VR影视，技术革新或将优化观看体验：AppleVisionPro在应
用商店中上线了Disney+、Netflix、亚马逊PrimeVideo等内容平台，
有望凭借其先进的空间音频系统、高分辨率micro-OLED的3D显
示，显著提升用户的观影体验；3）VR游戏，创新空间游戏及交互游
戏提升游戏体验；4）VR办公，探索多样化办公方式；5）VR生活，
打破时间空间限制，重塑生活场景。
⚫投资建议：数字经济将引领新质生产力，推动各行各业的数字化进
步。从虚拟现实这一子领域来看，以人工智能技术为代表的新质生产
力对虚拟现实领域的加成主要表现在资源制作的效率提升、虚拟环境
的动态交互能力增强以及三维模型生成的精度和速度提高。我们认为
这些进步不仅降低了开发成本，加速了内容创造，还为虚拟现实体验
提供了更丰富的视觉效果和更深层次的互动性。
随着AI技术的不断进化，我们可以预期产业内将迎来更加多样化的应
用场景和更深度的用户沉浸体验。建议关注在相关内容生态已有布局
的公司：芒果超媒（300413.SZ）、恒信东方（300081.SZ）、恺英网络
（002517.SZ）、锋尚文化（300860.SZ）等。
研究助理：
祁天睿