【行业研究报告】-能源开采行业深度研究：煤炭股波段运行节奏复盘及展望：2021-2024

一、煤炭现货价格复盘及展望
2021-2023年复盘：煤价波段运行逻辑—与供暖发电季节性特点高度相关
2024年春季展望：淡季低库存，预计煤价在800-950元/吨之间震荡
山西压减产量解读：力度空间，正在逐步兑现
2024年全年展望：供需格局有望改善，下半年煤价或向上反弹至900-1100元/吨
二、煤炭股运行复盘及展望
2021-2023年复盘：股价波段运行逻辑—与煤价波动高度相关
2024年煤炭股主要驱动逻辑：估值大幅提升和产能大幅增长
风险提示：经济增长不及预期；房建恢复不及预期；在建产能投放超预期；测算具有主观性，仅供参考