【行业研究报告】中国神华-行稳致远，龙头风范尽显

年度：72.8%）。截至3月23日收盘，对应股息率约为6%，价值凸显。
投资建议。考虑到公司充裕的现金流、低负债、低资本开支、高而稳定的
分红比例，高股息资产的性价比凸显，我们预计公司2024年~2026年实
分红比例，高股息资产的性价比凸显，我们预计公司2024年~2026年实
现归母净利润606亿元、606亿元、624亿元，对应PE分别为12.4X、
风险提示：煤价坍塌式下跌，上网电价下调，分红不及预期。
财务指标