【行业研究报告】建筑-建筑装饰行业周报：新增覆盖隧道股份，高股息基建服务商，数据要素积累深厚

新增覆盖隧道股份，高股息基建服务商，数据要素积累深厚一周市场回顾：1）3月21日，国家发改委表示，下一步将最大程度鼓励民营企业参与基础设施等项目建设和运营(ifind)；2）3月22日，国务院常务会议指出要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求(ifind)；3）据国家统计局，1-2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，(ifind)；3）据国家统计局，1-2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，增速较2023年加快1.2个百分点(ifind)；4）个别城市首套房贷款利率回升，石家庄将从4月开始上调至“LPR-20个基点”(ifind)。本周观点：新增覆盖隧道股份，高股息基建服务商，数据要素积累深厚。公司主业为基础设施建设，可细分为工程施工、工程设计、基建投资和运营三种业务，公司向产业链配套业务发展，开发机械制造、融资租赁及数字信息业务。1）公司订单充足，增长稳健。2017-2022年，公司营业收入CAGR为15.67%，归母净利润CAGR为9.19%，2023Q1-Q3公司实现营业收入469.07亿元，同比+9.03%，增速同比+16.97pct，实现归母净利润14.94亿元，同比+8.07%，增速同比+7.34pct，增长稳健。2023年公司施工、设计、运营主业合计新增订单953.80亿元，同比+14.11%，有望支撑公司收入、业绩持续增长；2）向全产业链持续开拓，业务注重数字化发展。2023H1，公司投资业务营业收入为11.18亿元，同比增加0.68%；公司投资业务以PPP、BOT等重资产运营项目为主，以股权投资为辅；公司运营业务收入增长迅速，2017-2022年CAGR为58.26％，2023H1，运营业务营业收入为12.63亿元，同比增加20.64%，公司运营业务注重智能化、信息化，数据收集体系完善；2023H1，公司机械加工及制造业务营业收入1.62亿元，近三年增长迅速，业务主要方向为盾构机的研发与制造，公司研发的自主掘进盾构机有望推进盾构产业的数字化革命；3）全产业链数据要素积累深厚，有望乘“数据要素×”东风。2019年以来，我国数据要素政策频出，数据技术制度搭建明显加快，据国家工业信息安全发展研究中心，按25%CAGR测算，2025年我国数据要素市场规模将达到1990亿。公司“低速作业车时空”产品已于23年8月在上海数据交易所签约交易，数字集团通过基建产业链IT技术和智慧停车两方面业务，参建或运营多个管理平台，设计施工、交通设施运维、停车信息等数据资源持续积累；4）截止2024年3月14日，公司股息率（TTM）为6.09%，在我们筛选的120+建筑个股中排名第二，2012年以来实施现金分红占净利润的比重超过30%。公司收入、业绩有望持续增长，股息率较高，数据要素积累深厚，已经开始变现，给予目标价8.03元。基建数据跟踪：1）本周专项债发行量496.70亿元，截止2024年3月24日，累计发行量4566亿元，累计同比-61.50%。2）本周城投债发行量为1350.11亿元，净融资额219.97亿元，截止目前累计净融资额-328.90亿元，累计同比-107.26%。3）公司订单跟踪:本周共7家公司中标16订单，中标总金额为333.80亿元。投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、中交设计、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。市场回顾：1)行业：本周大盘下跌0.22%，创业板上涨0.84%，建筑行业上涨0.18%，在整个市场中表现较好。2)个股：本周共64只股票上涨，涨幅前五的公司为元成股份（12.80%）、诚邦股份（12.77%）、设计总院（12.59%）、正平股份（11.11%）、中化岩土（10.86%）。3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.2283，上周收盘价7.1965。十年期国债到期收益率为2.2737%，较上周下降4.63bp。一个月SHIBOR为2.1300%，较上周上涨2.90bp。4)其他：本周3家公司发生重要股东增减持，6家公司发生大宗交易。风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。行业基本数据