【行业研究报告】-食品行业周报：预制菜行业政策或将利好龙头企业

⚫板块周度表现：本周（2024.03.16-2024.03.22）食品饮料（中信）指数/食品（中信）指数/沪深
300指数涨跌幅分别-0.87%/-1.71%/-0.70%；本周涨幅前五的个股为华统股份（+18.98%）/
金字火腿（+7.79%）/甘化科工（+7.01%）/嘉必优（+6.51%）/得利斯（+5.71%），跌幅前五
金字火腿（+7.79%）/甘化科工（+7.01%）/嘉必优（+6.51%）/得利斯（+5.71%），跌幅前五
个股分别为青海春天（-16.29%）/盐津铺子（-7.71%）/有友食品（-7.22%）/安琪酵母（-
7.21%）/桃李面包（-6.75%）。
⚫休闲食品：1）盐津铺子：3月16日以“天生高品质，蛋源可生食”为主题举行蛋类零食品牌「蛋
皇」鹌鹑蛋的品牌发布会，“蛋皇”为盐津多品牌战略布局中全力孵化的第二个品类品牌，专注于鹌
鹑蛋零食细分赛道，在行业首次获得“可生食”鹌鹑蛋标准认证。根据公司公众号，当前新中式零食
的市场规模在4000-5000亿，但行业仍较为分散，公司在2023年率先提出把新中式零食战略作
为公司核心战略，聚焦辣卤零食、健康蛋制品、海味零食、坚果果干炒货、烘焙、薯片、蒟蒻七大核
心品类，希望通过两个三年战略做到品类里的数一数二，包括辣卤品类的大魔王，健康蛋类的蛋皇，
海味零食中的31°鲜。2）零食很忙：3月19日，零食很忙×赵一鸣零食2024年度伙伴大会在北
京召开，本次大会以“万物生长”为主题，是双方战略合并后的首次公开亮相。当前公司全国门店数
破7500家，总营收超200亿，共计接待消费者超6亿人次，加盟商及员工超12000人。
⚫调味品：1）安琪酵母：公司发布2023年年年度报告，公司23年实现营收135.81亿元
/yoy+5.74%，归母净利润12.70亿元/yoy-3.86%，扣非归母净利润11.04亿元/yoy-0.87%。
2024年公司目标收入156.69亿元/yoy+15.37%，目标归母净利润13.69亿元/yoy+7.80%。2）
涪陵榨菜：公司旗下品牌“乌江”参加糖酒会，参展产品包括轻盐榨菜、小脆口、乌江榨菜酱等，乌
江蜀留香豆瓣酱二次亮相糖酒会，未来，乌江将围绕“豆瓣酱+”将向川菜烹饪酱、川渝味复调等方
向，拓展推出更多实力单品，形成极具市场竞争力的产品矩阵。
⚫保健品：1）汤臣倍健：公司发布2023年年度报告，公司23年实现营收94.07亿元
/yoy+19.66%，归母净利润17.46亿元/yoy+26.01%。2）百合股份：根据公司公众号，百合股份
2023年确认“大单品战略”以来，目前已与全国知名连锁开展战略合作，如重庆万和，贵州一树
等。通过大单品战略，重庆万和日均可触达近百万主流消费人群，实现的客流量增长21%；消费者
进店的成交率高达63.5%以上，增长310%。2024年，百合股份定位为“服务年”，将加大“大
单品战略”的投入和服务支持。除了万和和一树两大头部连锁，百合股份与众多中型、小型连锁的大
单品合作也进入紧锣密鼓的洽谈期。
⚫速冻食品：市场监管总局等六部委联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的
通知》，首次从国家层面明确了预制菜范围，而净菜、速冻米面方便食品等主食类产品、中央厨房制
作的菜肴不属于预制菜，并明确预制菜不得添加防腐剂，以及严格食品添加剂使用、大力推广餐饮环
节使用预制菜明示、研究制定预制菜食品安全国家标准等。我们认为政策有利于促进预制菜行业规范
发展，在一定程度上将提高行业门槛，安井、千味等龙头企业有望更加受益。
⚫烘焙及茶饮原料：今年3月，瑞幸在云南保山建成首个咖啡鲜果处理加工厂，并在云南建立了高标
准的咖啡鲜果采购体系，实现更为标准化、精细化的咖啡生豆处理流程，目前保山鲜果加工厂已进入
试运营阶段。工厂计划总投资6000万资金，年处理鲜果量可达5000吨。现制茶饮咖啡品牌化、
头部化趋势愈发明显，对原料质量要求提升，利好上游头部供应商。
风险提示