【行业研究报告】-定量策略周报：题材轮动加快进入震荡期，红利有望重回主线

▌一周鑫思路
大类资产在超级宏观周后重回宽松交易主线，FOMC意外偏
鸽和欧洲降息下，利率敏感资产纳指+2.85%、日经指数
鸽和欧洲降息下，利率敏感资产纳指+2.85%、日经指数
+5.63%、越南VN30指数+2.21%、黄金+0.44%快速修复，
美债利率下行。
铜回落-3.09%，油价震荡均偏强运行；本次议息会议后联
储打消市场对年初通胀回升的担忧，维持住今年降息预期
锚，在有标志性宏观风险事件发生之前，继续沿着美元流
动性宽松交易。A股年初筹码结构出清反弹较强，估值已
从300ERP2std快速修复回1std，后续上行动能需经济
数据支撑。
资金面来看公募近期减仓，ETF政策资金流出但周五大盘
3000点位有支撑，两融高位运行，外资布局AH资产洼地
的资金在FOMC偏鸽继续虹吸全球资金及国内汇率影响下
开始扰动，短期来看业绩披露期渐进国内权益或步入震荡
调整期。
风格来看小盘占优主题轮动加速，国产大模型KIMI、阶跃
星辰等有望继续带动AI+机会，关注再通胀预期下全球资
源板块，红利拥挤度下降或重回主线。
板块建议：
大类资产层面，继续看好限制性预期阶段新兴市场权益及
贵金属机会，关注全球大宗商品。
板块方面KIMI、阶跃星辰有望继续带动AI+机会，关注再
通胀预期下全球资源板块，同时红利拥挤度下降或重回主
线：
1、央国企红利：石油石化、银行、建筑、电公。
2、出口和全球资源：有色、化工、机械、家电。
3、产业政策受益科技：机器人、计算机鸿蒙。
▌投资要点一
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