【行业研究报告】信息技术-计算机行业投资策略与业绩前瞻

继往开来，重新出发：回顾2023年，计算机行业在以GPT为代表的生成式
大模型产业趋势的带动下，演绎了一轮典型的Gartner科技曲线导入期的行情。
中美科技共振、产业资本加码、新兴团队入局、传统产业求变，带来了全社会
对AI认知的提振，看到了科技赋能、改造、甚至颠覆产业的曙光。但是，科
技的发展总是螺旋式的，新科技范式的商业化落地终究难以一蹴而就，尤其在
新兴技术本身依然存在自身瑕疵以及较高商业化成本的背景下，叠加外部环
境的扰动对计算机产业的当期收入利润贡献的影响，2023年计算机行情整体
境的扰动对计算机产业的当期收入利润贡献的影响，2023年计算机行情整体
呈现出“进二退一”的态势，但我们相信，“深蹲”也是为了“起跳”。“方向比
努力重要”，以科技作为核心驱动力的计算机行业的投资必然要牢牢盯住底层
科技的演进路径，梳理对基础软硬件、垂直应用领域的长期发展影响，并结合
一系列与资本市场相关联因子的综合判断，从而做出正确的投资决策。
两大方向，向阳而生：面向未来，我们坚定认为随着宏观环境改善、科技加
速变革、国内外需求复苏三重推动，2024年计算机的板块机会将会进一步演
绎，我们重点推荐两大方向：1）科技变革，“喜新厌旧”：AI&AIOT、国产算
力、智能驾驶等；2）“优等生”：抗冲击韧性强、成长拐点先行加速，戴维斯
双击的沃土。具体细分板块推荐逻辑和标的详见正文。
风险提示：AI技术迭代不及预期；下游IT投入不及预期；宏观经济风险
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