【行业研究报告】钢铁-有色钢铁行业周观点（2024年第11周）：服务器用铜或迎新增量，关注金属新材料投资机会

⚫宏观：服务器用铜或迎新增量，关注金属新材料投资机会。近期英伟达新推出的
GB200NVL72服务器中，采用了5000根NVLink铜缆（合计长度超2英里），
目前价格更低、速度更快的铜连接已被视作数据中心未来发展的方向，后续服务
目前价格更低、速度更快的铜连接已被视作数据中心未来发展的方向，后续服务
器用铜需求或迎新增量，关注金属新材料投资机会。
⚫钢：铁矿价格大幅下跌，关注工业用钢投资机会。本周螺纹钢产量环比明显下降
3.17%，消耗量环比大幅上升16.04%。钢材社会+钢厂库存总和环比明显下降
2.6%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下降、短流程成本月变动明
显下降，长流程螺纹钢毛利环比大幅上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。
⚫新能源金属：锂价短期受供给扰动明显上行，长期供给宽松局面仍不变。截至2024
年03月22日，国产99.5%电池级碳酸锂价格为11.26万元/吨，环比微幅上涨
0.27%；国产56.5%氢氧化锂价格为9.93万元/吨，环比小幅上涨1.28%；本周
MB标准级钴环比价格为14美元/磅，环比微幅上涨0.18%；四氧化三钴小幅上涨
0.75%。镍方面，本周LME镍现货结算价格17430美元/吨，环比明显下跌
3.17%。
⚫工业金属：宏观改善叠加供给收紧，关注工业金属投资机会。本周LME铜现货结算
价为8874美元/吨，环比微幅下跌0.37%，LME铝现货结算价为2264美元/吨，
环比明显上涨2.05%；盈利方面，本周盈利新疆、内蒙、云南明显上升，山东微
幅上升。
⚫金：降息预期降温，关注黄金右侧投资机会。本周COMEX金价环比小幅上涨
0.78%，本周黄金非商业净多头持仓数量环比持平。
⚫⚫金属新材料：建议关注智能手机及AI产业链相关供应商，如铂科新材(300811，买
邦股份(300337，未评级)、有研新材(600206，未评级)、悦安新材(688786，未
评级)、天工国际(00826，未评级)、宝钛股份(600456，未评级)、铂力特
(688333，未评级)、联瑞新材(688300，未评级)。
⚫钢：特钢方面，考虑避险因素，市场增量资金更多配置于高分红、低估值板块，建
(000630，未评级)；铝方面，关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评
级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、H股的中国宏桥
(01378，未评级)。
⚫贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注山东黄金(600547，
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动
⚫
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业有色、钢铁行业
报告发布日期2024年03月25日
刘洋021-63325888*6084