【行业研究报告】纺织服装-纺织服装行业周报：耐克维持FY2024收入指引，名创优品即将上线chiikawa联名产品

本周观察：耐克发布FY2024Q3季报
3月21日，耐克披露FY24Q3（截至2023年2月29日止前三个月）季度财报。
FY24Q3，公司实现营收124.29亿美元，同比持平，剔除汇率影响，同比持平；实现净
利润11.72亿美元，同比下降5%；基本每股收益0.77美元，同比下降4%。
分品牌看，FY24Q3，耐克品牌实现收入119.48亿美元，同比增长2%，剔除汇率影响，
同比增长2%；其中耐克品牌于大中华区、APLA区域、北美区域营收同比增长6%、
4%、3%，EMEA区域营收同比下滑4%。匡威品牌实现收入4.95亿美元，同比下降
4%、3%，EMEA区域营收同比下滑4%。匡威品牌实现收入4.95亿美元，同比下降
19%，剔除汇率影响，同比下降20%，主要由于匡威品牌在北美、欧洲区域下滑。
分渠道看，FY24Q3，耐克品牌直营渠道实现营收54亿美元，剔除汇率影响，同比轻微
增长，其中NIKEDigital营收同比下降4%，耐克门店营收同比增长6%。批发渠道实现
营收66亿美元，剔除汇率影响，同比增长3%。
分品类看，FY24Q3，耐克品牌鞋履、服装、配饰产品分别实现营收81.62、32.90、4.87
亿美元，剔除汇率影响下，同比增长3%、-3%、20%。
分区域看，FY24Q3，耐克品牌北美、EMEA、大中华区、APLA分别实现营收50.70、
31.38、20.84、16.47亿美元，剔除汇率影响，同比增长3%、-4%、6%、4%，北美地区
本季度表现超出公司预期。
盈利能力方面，FY24Q3，毛利率同比提升1.5pct至44.8%，公司毛利率提升主要由于战
略定价措施、运输成本下降，部分被更高的产品成本、重组费用所抵消。FY24Q3，
SG&A%为34.0%，同比提升2pct，其中品牌宣传及营销费用占收入比重为8.1%，同比
提升0.7pct，管理费用占收入比重为25.9%，同比提升1.4pct。
存货方面，截至FY24Q3末，存货为77.26亿美元，同比下降13.2%，环比下降3.2%。
根据耐克公开业绩交流会，全渠道库存数量同比下降双位数。
展望FY2024，公司维持上季度对FY2024全年的收入指引，预计营收同比增长1%，预
计FY24Q4营收小幅增长。公司初步预计FY2025收入同比增长，但预计FY2025H1收
入略有下降。预计FY2024毛利率同比提升1.2pct，FY24Q4毛利率同比提升1.6-
1.8pct。
行业动态：
1)美国旧金山创新鞋履制造商Allbirds,Inc.（纳斯达克股票代码：BIRD）公布了截止
2023年12月31日的2023年第四季度及全年财务业绩：第四季度净营收较去年同
期下滑14.5%至7200万美元，季度净亏损5680万美元；全年净营收较上年同期下
滑14.7%至2.541亿美元，全年净亏损1.525亿美元。展望2024年，Allbirds预
测，公司全年净营收约为1.9亿至2.1亿美元，其中，美国净营收约为1.5亿至1.65
亿美元（其中包括这一市场预期关闭10至15家门店造成的700万至900万美元影
响），国际市场净营收为4000万至4500万美元，其中包括因预期在某些国际市场