【行业研究报告】-宏观周报：经济数据平淡，美元指数走强

⚫海外方面，3月美联储议息会议整体基调偏鸽派，大幅上
调经济增速，小幅上调核心通胀预期，点整图保持年内降
调经济增速，小幅上调核心通胀预期，点整图保持年内降
息3次，优于市场预期。同时宣称，很快会放缓缩表速度，
缓解货币市场压力。美国近期公布的经济数据同样偏强，
制造业景气上扬、服务业放缓、成屋销售火热。较热的经
济，叠加日央行鸽派加息、瑞士央行意外降息，美元指数
重回104上方，10Y美债震荡下行至4.2%。目前六月首次
降息的预期仍未改变，CME最新定价6月降息概率为
63%。关注本周2月美国PCE数据。
⚫国内方面，1-2月经济数据出炉，整体有亮点，也有隐忧。
春节偏后推动工业生产超预期，社零基本符合预期，兑现
春节旺季消费。固投方面主要受到制造业拉动，基建增速
放缓反映年初专项债发行进度较慢，地产投资依旧在磨
底，新开工、销售端“失速”迹象仍未缓解。年初各项数
据受到春节错位扰动较大，近期经济基本面未有太多边际
变化。关注本周2月工业企业利润数据。
⚫风险因素：政策效果不及预期，地产修复不及预期，海外
衰退超预期。