【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：关注基建政策落地带来的建材行业需求改善

摘要：
建材行业：中央经济工作会议提出，要扩大有效益的投资。除了
去年增发的1万亿元国债和今年1万亿元超长期特别国债，今年
去年增发的1万亿元国债和今年1万亿元超长期特别国债，今年
还安排了7000亿元的中央预算内投资，另外还有3.9万亿元地
方政府专项债券，这几个方面资金总规模超过6万亿元，有望带
动相关建材行业需求改善，相关建材行业需求有望改善，维持建
材行业“推荐”评级。
玻璃行业：后市来看，下周暂时未有明确放水、点火的产线，但
或会存有白玻产线改产色玻的现象，白玻产量上或有减少但供应
端仍处于高位运行。需求上看各地区下游接单整体低于往年同期
水平，需求启动不及预期，加上多数区域企业库存仍呈上行趋势
下，预计下周浮法玻璃现货市场或继续震荡向下运行。个股方面
关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。
水泥行业：价格方面，北方部分地区企业依靠行业自律继续推涨
价格，因下游需求较为疲软，成功落实到位的区域较少，南方地
区市场依旧处于竞争中，各地错峰生产时间陆续结束，后期市场
压力较大，预计价格将维持小幅震荡调整走势。个股关注水泥龙
头上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份
（000877.SZ）。
消费建材：受地产行业风险影响，行业内企业加速出清，集中度
提升。龙头企业积极推动渠道变革，行业盈利能力及盈利质量有
望改善。同时2023年以来地产利好政策持续出台，处于估值底
部的消费建材相关标的估值有望修复，个股方面（1）防水：关
注行业龙头东方雨虹（002271.SZ）；（2）管材：关注行业龙
头伟星新材（002372.SZ）、港股中国联塑（2128.HK）；（3）
涂料：关注行业龙头三棵树（603737.SH）、亚士创能
（603378.SH）。
风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数
据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注
公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。