【行业研究报告】-今日视点

股指缩量震荡调整短期均线出现死叉
周一沪深股指缩量震荡调整，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡波
动，前市收盘前周期股逆势上扬一度使得三大股指全部翻红，但由于前期市场热点的整
体退潮，股指上攻乏力午后出现震荡加速回落走势，全天小米概念和地产板块表现活跃
略显强势。板块热点继续分化，其中小米概念、油气开采和房地产板块表现略显活跃涨
幅居前，游戏传媒、AI应用和半导体元器件板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小
幅下跌，全天两市成交量1.04万亿稍有减少，多空争夺依然激烈。
上周末国常会指出要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工
作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发
潜在需求。投资者对于未来各地会继续优化房地产政策，再次迎来房地产政策放松潮的
预期提升，由此当然房地产板块整体表现要明显强于大盘，但由于近期市场热点的整体
退潮，空方的做空力量有所增加，股指当日基本呈现为缩量震荡调整走势。近阶段政策
力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严
格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力
度，践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的
情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净流入，市场的做多力量明显
得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相
关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经
济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于春节长假前股指下挫迭
创年内新低投资者信心尽失，近期仍处于治愈和逐步恢复的过程中，因此股指的震荡反
复将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政
治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，俄罗
斯遭遇恐怖袭击事件，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国
把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不
断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱
了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示政策利率可能处于本轮紧缩周期的顶部，如果经济发展如预
期所料，今年某个时候开始减少政策限制是合适的，但经济前景存在不确定性，抗通胀
能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定，未来某个时候开始降息可能是合适之举，
研究所
产品经理：侯英民