【行业研究报告】惠泰医疗-各业务高速增长，海外增长趋势良好

入16.50亿元，同比增长35.71%；归母净利润5.34亿元，同比增长
49.13%，扣非净利润4.68亿元，同比增长45.54%，主要系公司销售
规模增长、降本控费带来的利润增长；经营活动产生的现金流量净额
6.89亿元，同比增长87.52%，主要系公司销售规模增长，经营利润增
长。
其中，第四季度实现营业收入4.37亿元，同比增长32.80%；归
其中，第四季度实现营业收入4.37亿元，同比增长32.80%；归
母净利润1.31亿元，同比增长34.11%；扣非净利润1.08亿元，同比
增长21.78%；经营活动产生的现金流量净额2.04亿元，同比增长
132.70%。
各业务高速增长，国际因素扰动下海外依旧呈现良好增长趋势
2023年，公司坚持技术创新，产品布局不断完善，各产品线较上
年同期均有不同程度增长。
分产品来看，公司电生理业务实现收入3.67亿元，同比增加
25.51%；冠脉业务实现收入7.91亿，同比增加38.98%；外周介入实
现收入2.56亿元，同比增加40.36%；非血管介入业务实现收入0.16
亿元；OEM业务实现收入2.10亿元，同比增加31.67%。
（1）电生理业务：2023年，公司在超过800家医院完成三维电
生理手术10,000余例，手术量较2022年度增长超过200%。国内电生
理产品新增医院植入300余家，覆盖医院超过1,100家。公司在2023
年度的带量采购项目执行周期中，坚决执行中标结果，在确保产品质
量满足客户要求的前提下，保障了供货的稳定性和及时性，在研项目
脉冲消融导管、脉冲消融仪、高密度标测导管、压力射频仪等已进入
临床试验阶段。
（2）冠脉及外周介入：血管介入类产品入院家数较去年底增长超
600家，整体覆盖医院数3,600余家，其中外周线入院增长超30%，冠
脉线增长接近20%。公司使用线上线下相结合方式构建学术交流平台，
围绕疾病疗法，如冠脉通路、冠脉预规划、冠脉复杂病变、逆向CTO、
肿瘤栓塞通路等，及时有效地向临床传递了全产品解决方案。在研项
目胸主动脉支架、腔静脉滤器、弹簧圈等植入产品进入注册发补阶段，
颈动脉支架、TIP覆膜支架进入临床试验阶段。
分地区来看，境内公司实现收入14.08亿元，同比增加31.70%；
(30%)
(12%)
6%
24%