【行业研究报告】电子设备-电子科创新股周报：科创板动态：星宸科技上周完成申购，视频监控芯片全球领先

(1)星宸股份：03月20日中签缴款；
(2)广合科技：03月26日公布中签结果；
(2)广合科技：03月26日公布中签结果；
(3)灿芯股份：03月26日询价。
本周解读：星宸科技
（1）视频监控IPC/NVRSOC全球第一，车载行车记录仪芯片位居国内第二
公司为全球领先的视频监控芯片企业，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智
能车载等领域。公司目前无实际控制人，联发科为公司第一大股东SigmaStar
口径计算，2021年公司在全球IPCSoC市场和全球NVRSoC市场的份额分别为
36.5%和38.7%，均位列市场第一；在智能车载领域，以出货量口径计算，2021
年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中国
1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，位列市场第一。
（2）全球视频监控芯片市场持续增长，公司产品覆盖市场规模2026年达百亿
根据Frost&Sullivan，2021年全球IPCSoC市场规模为6.3亿美元，预计2026年
达到10.9亿美元；2021年全球NVRSoC市场规模达到0.85亿美元，预计2026
年达到1.24亿美元；2021年全球USB视频会议摄像头芯片市场规模为1.09亿
美元，预计2026年市场规模约为1.20亿美元；2021年中国行车记录仪芯片市场
规模为7.1亿元，预计2026年达到12.2亿元。
（3）近年营收整体快速增长，净利润短期承压
公司2019-2021年经营业绩持续快速增长，营业收入从7.11亿元增长至26.86亿
元，归母净利润从0.63亿元增至7.54亿元，2022年开始受宏观经济下行及下游
需求不振等影响，公司2023收入下降到20.20亿元，归母净利润2.05亿元。公
司预测2024Q1实现营业收入4.54-5.15亿元，同比增长3.96-17.89%，归母净利
润0.31-0.50亿元。
（4）募投扩产、信息化升级与销售网络建设，助力未来发展
公司募资用于新一代AI超高清IPCSoC芯片研发和产业化项目、新一代AI
处理器IP研发项目和补充流动资金。
重点关注标的
2024年03月：龙旗科技（手机ODM领先企业）；
2024年02月：上海合晶（重掺外延片龙头）；诺瓦星云（MiniLED显控龙头）；
2024年01月：贝隆精密（手机摄像头精密结构件）；
风险提示
股价大幅波动的风险；业绩不及预期的风险；其他相关风险。
行业评级:看好(维持)
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