【行业研究报告】中国联通-利润保持双位数增长，算网数智业务快速发展

2024年03月21日中国联通(600050.SH)中国联通(600050.SH)公司快报利润保持双位数增长，算网数智业务快速发展电信运营Ⅲ投资评级维持评级6个月目标价5.51元股价(2024-03-21)4.72元交易数据总市值(百万元)150,098.74流通市值(百万元)146,157.88总股本(百万股)31,800.58流通股本(百万股)30,965.6512个月价格区间3.97/6.07元股价表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-3.83.0-5.3绝对收益-0.210.5-15.4张真桢zhangzz2@essence.com.cn路璐lulu2@essence.com.cn相关报告业绩稳中有进，数字化相关业务蓬勃发展2023-10-25盈利能力不断提升，积极拥抱数字经济新蓝海2023-08-11利润规模再创上市以来同期新高，现金流与EBITDA同比改善2023-04-20传统业务稳健发展，数字科2023-03-09事件：2024年3月20日，公司发布2023年年度报告。2023年度，公司实现营业收入3,726.0亿元，同比增长5.0%；实现归母净利润81.7亿元，同比增长12.0%；实现扣非归母净利润74.93亿元，同比增长12.2%；实现基本每股收益0.261元，同比增长11.5%。归母净利润保持双位数增长，现金分红水平达到历史新高：2023年，公司，聚焦联网通信和算网数智两大主业，经营发展稳中有进，基础能力快速补强，特色优势持续放大，创新转型走深走实，为企业长远发展奠定了更为坚实的基础。2023年，公司实现营业收入3,726.0亿元，同比提升5.0%；实现归母净利润82.0亿元，同比增长12.0%，连续7年实现双位数提升,支撑企业高质量发展的网络基础更加坚实。公司高度重视股东回报，预计派发每股末期股息人民币元0.0524元（含税），连同已派发的中期股息每股人民币0.0796元，全年股息合计每股人民币0.132元，同比增长21.1%，显著高于每股基本盈利11.5%的增长，现金分红水平达到历史新高。公司全面增强价值创造能力，自由现金流同比增长10.8%，达304亿元。2023年，公司净资产收益率达到5.1%，实现近年最好水平。联网通信业务稳中有进，算网数智业务是新的增长点：分业务看：联网通信业务稳中有进：2023年联网通信业务实现收入2,446亿元，联网通信用户规模突破10亿。移动联网方面，2023年移动净增用户达到1,060万户，净增用户同比大幅提升90%；宽带联网方面，固网宽带用户达到1.13亿户，同比净增979万户，净增规模创近十年新高；信息业务方面，公司持续完善“平台+云网+应用”发展模式，不断提升信息应用，收入规模突破百亿元。算网数智业务是新的增长点：2023年公司算网数智业务实现收入752亿元，为公司带来超过一半的新增收入。联通云方面，2023年实现收入510亿元，同比增长41.6%。着力发挥算网一体差异化优势，算力资源储备显著增厚；数据服务方面，数据处理能力持续提升，日采集数据增量同比翻倍达1.2PB，以历史最高分通过DCMM5最高等级认证；数智应用方面，5G行业应用项目累计达3万个，覆盖国民经济71个大类，服务超8,500个5G专网客户，在工业互联网、数字政府、车联网等重点行业领域形成领先优势；网信安全方面，收入实现120%的快速增长，落地50余个标杆项目。网络能力持续增强，人工智能是重要战略方向：-27%-17%-7%3%13%2023-032023-072023-112024-03