【行业研究报告】小熊电器-小熊电器2023年业绩快报点评：业绩符合预期，Q4盈利能力环比改善

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小熊电器(002959)
小熊电器(002959)
报告日期：2024年03月25日
业绩符合预期，Q4盈利能力环比改善
——小熊电器2023年业绩快报点评
投资事件
小熊电器发布2023年业绩快报。2023全年公司预计实现营业收入47.0亿元（同比
+14%），归母净利润4.3亿元（同比+11%），扣非后归母净利润3.6亿元（同比
+0.5%）。单Q4公司预计实现营业收入13.9亿元（同比-2.4%），归母净利润1.1亿元
（同比-21.8%），扣非后归母净利润0.9亿元（同比-23.2%）。
投资要点
❑产品及渠道布局持续完善，Q4收入增速跑赢行业，盈利能力环比改善
23全年公司收入预计同比+14.22%，主要受益于公司持续做强大众品类及拓展新兴品
类，归母净利润预计同比+11.20%，主要系公司不断优化营销渠道布局、提高运营效
率、加大管理变革和数字化投入等因素共同影响所致。
单Q4公司奥维云网数据显示23年双11大促厨小电行业线上销售额同比-16.7%，行
业需求承压，公司收入增速跑赢行业。盈利能力环比维稳，单Q4净利率8.2%（环比
+0.2pct，同比-2.0pct）。
❑公司以全球化为新目标，发布新IP及创新性产品
3月20日，公司18周年庆典暨新品发布会上发布全新品牌目标——立志成为“全球
小家电领先企业”，并启动用户共创计划。同时发布全新升级的品牌IP形象，以及小
熊旗舰产品逐光套系、吹风机、加湿器、咖啡机、煮茶器等极具行业创新性产品。
❑盈利预测与估值
公司品类布局持续完善，盈利能力环比改善，我们预计公司2023-2025年归母净利润
分别为4.30亿元/4.98亿元/5.79亿元，分别同比+11.20%/+15.88%/+16.41%，对应当
❑风险提示：市场竞争加剧；国内消费需求不振等；业绩快报数据未经审计，可能
与年报披露数据存在差异。
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