【行业研究报告】商贸零售-商贸零售行业周报：拼多多业绩持续高增，2023Q4单季度营收同比增长123%

⚫周度行情：本周（2024.3.18-2024.3.24）主要宽基指数多数下跌。其
中，上证综指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌
0.79%。本周（2024.3.18-2024.3.24）商贸零售（申万）指数小幅下
跌。本周商贸零售指数下跌0.37%，在申万一级行业中排名第15，相
对沪深300指数上涨4.01%。商贸零售子板块方面，各子板块涨跌不
一。旅游零售Ⅱ跌幅最大，下跌5.64%，涨幅最大的为专业连锁II上
涨8.29%。本周个股涨多跌少。本周共68只个股上涨，其中爱施
德、中兴商业、国联股份、南纺股份、吉宏股份等涨幅靠前；3只个
股持平；34只个股下跌，其中*ST商城、汇通能源、永辉超市、豫
股持平；34只个股下跌，其中*ST商城、汇通能源、永辉超市、豫
园股份、中国中免等跌幅靠前。
⚫本周末商贸零售指数PE估值较上周末提升2.08，当前商贸零售指数
PE估值处于十年49.18%分位处。
⚫投资建议：拼多多2023年第四季度单季度业绩超预期高速增长。短
期可继续关注金银珠宝、中西药等消费类品种，以及出海企业，精
打细算环境下持续推荐低价电商平台。
⚫风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。
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