【行业研究报告】中国电信-净利润连续三年双位数增长，2023年派息率预计超70%

2024年03月27日中国电信(601728.SH)中国电信(601728.SH)公司快报净利润连续三年双位数增长，2023年派息率预计超70%电信运营Ⅲ投资评级维持评级6个月目标价6.66元股价(2024-03-26)5.87元交易数据总市值(百万元)537,146.90流通市值(百万元)114,995.80总股本(百万股)91,507.14流通股本(百万股)19,590.4312个月价格区间5.06/7.08元股价表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-2.36.10.5绝对收益0.312.7-11.5张真桢zhangzz2@essence.com.cn路璐lulu2@essence.com.cn相关报告业绩稳健增长，算力布局聚焦智算方向2023-10-23业绩稳健增长，加大AI算力建设2023-08-10创新业务引领经营业绩持续提高，能力投入奠基可观利润释放2023-04-23产业数字化拉动增长，进一2023-03-26事件：2024年3月26日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入5078.43亿元，同比增长6.9%；实现归母净利润304.46亿元，同比增长10.3%；实现扣非归母净利润295.53亿元，同比增长8.7%。净利润连续三年实现双位数增长，董事会建议2023年派息率超70%：2023年公司业绩持续健康增长，实现营业收入5078.43亿元，同比增长6.9%，连续11年保持增长；实现归母净利润304.46亿元，同比增长10.3%，净利润连续三年实现双位数增长。服务收入保持良好增长，三年复合增长率高于行业平均，产业数字化占增量服务收入比提升至70.4%。根据公司公告，董事会建议公司2023年全年派发股息为每股人民币0.2332元（含税），全年派发股息总额同比增长19.0%，超过本年度本公司股东应占利润的70%，圆满兑现公司A股发行时的利润分配承诺。从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，努力为股东创造更大价值。同时公司市值管理成效显著，2023年底市值达到2020年底的3.2倍。2023年公司累计完成资本开支988亿元，其中移动网投资人民币348亿元，产业数字化投资为355亿元。2024年预计资本开支为960亿元，同比下降2.9%，其中云/算力投资将达180亿元，移动网投资295亿元，宽带网投资160亿元。加快基础业务与战新业务融通发展，产数业务保持快速发展：分业务看：2023年，公司移动通信服务收入达1,957亿元，同比增长2.4%。其中，移动增值及应用收入达258亿元，同比增长12.4%。移动用户数净增1,659万户，连续六年行业领先，用户规模达到4.08亿户；移动用户ARPU达到人民币45.4元，同比增长0.4%。2023年，公司固网及智慧家庭服务收入达1,231亿元，同比增长3.8%。其中，智慧家庭业务收入达到人民币190亿元，同比增长12.8%。宽带用户数净增926万户，达到1.90亿户，宽带综合ARPU达到人民币47.6元，同比增长2.8%。2023年，天翼云收入达972亿元，同比增长67.9%。天翼云保持政务公有云基础设施第一和全球运营商云第一的头部地位，市场份额在国内公有云IaaS和IaaS+PaaS前三中唯一实现持续提升。-21%-11%-1%9%19%2023-032023-072023-112024-03中国电信沪深300