【行业研究报告】-策略（权益&转债）周报：短期或聚焦结构性机会

◼投资摘要
主要权益指数表现(周涨跌幅)：万得全A(-0.00%)，上证指数(-
0.22%)，中证红利(-0.43%)，沪深300红利(-0.52%)，沪深300(-
0.70%)，创业板指(-0.79%)，上证50(-0.99%)，中证500(-1.28%)，科
0.70%)，创业板指(-0.79%)，上证50(-0.99%)，中证500(-1.28%)，科
创50(-1.79%)，北证50(-3.45%)
中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：传媒(8.92%)，农林牧渔
(4.51%)，计算机(3.51%)，电子(1.48%)，国防军工(1.00%)
转债行业表现：日常消费品(3.12%)能源(1.39%)公用事业(1.09%)信
息技术(0.88%)材料(0.81%)工业(0.67%)医疗保健(0.41%)可选消费
(0.24%)金融(0.21%)
议息会议维持利率不变：美国联邦储备委员会美国时间3月20日结束为
期两天的货币政策会议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至
5.5%之间。这是美联储自2023年9月以来连续第五次会议维持利率不
变。根据当天同步发布的经济前景展望，负责制定货币政策的联邦公
开市场委员会19名成员中的多数预计今年内将有三次降息，幅度总计
达75个基点，与去年12月预测相同。
6月降息概率上升：据芝商所（CME）利率观察工具FedWatch3月23
日数据显示，市场预期5月维持现有利率水平概率为87.7%。首次降息
出现在6月的概率为66.7%，较前一周有所上升。
乡村市场增长快于城镇：根据国家统计局3月18日发布数据，2024年
1—2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。其中，
除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。按经营单位所在
地分，城镇消费品零售额70437亿元，同比增长5.5%；乡村消费品零
售额10870亿元，增长5.8%。按消费类型分，商品零售71826亿元，
同比增长4.6%；餐饮收入9481亿元，增长12.5%。
工业生产较快增长，结构优化：根据国家统计局3月18日发布数据，
2024年1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%（增加值增
速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工
业增加值比上月增长0.56%。分三大门类看，1—2月份，采矿业增加
值同比增长2.3%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供
应业增长7.9%。分经济类型看，1—2月份，国有控股企业增加值同比
增长5.8%；股份制企业增长7.3%，外商及港澳台投资企业增长
6.2%；私营企业增长6.5%。
制造业投资增速加快：根据国家统计局3月18日发布数据，2024年1—
2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，
增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，
增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生
产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。从环比看，2月份固
定资产投资（不含农户）增长0.88%。2024年1—2月份，民间固定资
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