【行业研究报告】商贸零售-数字经济：跨境电商物流迎新发展机遇，数字货运具备广阔发展空间

崛起带来跨境物流新机遇。伴随我国数字经济发展，“互联网+”业态
持续深入经济生活中，叠加疫情期间生产交易及消费场景线上化习惯
进一步培育，我国互联网及跨境电商渗透率持续有所显著提升；叠加
疫后全球经济复苏，我国跨境电商产业链景气度持续走高，行业规模
持续扩张，2022年中国跨境电商行业交易规模已达15.7万亿元。2023
持续扩张，2022年中国跨境电商行业交易规模已达15.7万亿元。2023
年以来，我国跨境电商平台加速出海的趋势下，“出海四小龙”呈现出
逆势崛起、迅速扩张的态势，进一步拉升跨境电商行业景气度。在此
背景下，跨境电商物流作为跨境电商产业链的重要环节，受益于商流
需求加速增长，或将再迎广阔发展空间。
⚫数字货运：新质生产力的重要组成部分，数字化助力公路货运实现降
本增效。伴随AI、大数据、云计算等新一代数字科技迅猛发展，无车
承运人逐渐演变为网络货运平台的形式。同时，在我国货运物流行业
中，公路货运占据着主体地位，但同时面临着成本高、效率低的问题，
截至2023年，我国社会物流总费用为18.2万亿元，占比GDP达14.4%，
物流成本处于较高水平，由此我国公路货运行业降本增效的需求日益
提升，预计至2025年，我国网络货运平台市场规模将达近7000亿元，
具备广阔的成长空间。当前，我国网络货运平台市场参与者数量较多，
但头部公司竞争激烈，呈现出独角兽争霸的格局，其中满帮、传化智
联等龙头份额优势显著。
⚫投资建议：我国数字经济加速发展带来的机遇下，建议紧抓跨境电商物流、
数字货运等数字化主线相关的物流行业细分赛道及标的：1）推荐同时受
益于跨境电商高景气行情及中特估概念的跨境物流龙头中国外运
（601598.SH），关注跨境物流优质企业东航物流（601156.SH）、华贸物流
（603128.SH）等；2）关注积极探索数字化建设的国内网络货运平台龙头
满帮（YMM.N）、传化智联（002010.SZ）等。
宁修齐S0130522090001
风险提示
1）跨境电商物流：海外经济增长不及预期带来消费
复苏不及预期的风险；跨境电商企业过度竞争带来