【行业研究报告】仕净科技-仕净科技事件点评：电池片订单、光伏产能双突破，携手晶科加码光伏业务

立的合资公司将作为本项目的实施主体。其中，公司持股90%，晶科
能源持股10%。
能源持股10%。
携手晶科打造领先产能，产研有望快速达到行业前列。根据公告，
项目临空基地一期将在2024年4月启动厂房建设，预计2024年四季度
末完成首片下线。资金方面，公司支付购买设备款项，计划资金将通过
35%自有资金及65%自筹资金解决，其余建设费用全部由地方政府出资建
设。携手TOPCon龙头企业打造领先产能，在公司强大产研团队支持以
及龙头企业入股情况下，产研有望快速达到行业前列。
大额电池片订单落地，开工率得到有力保障。根据公告，晶科能源
将于2024-2025年向公司采购太阳能单晶电池片/A级片约25亿片。
按照TOPCon单片8瓦计算，公司年化订单接近10GW，有力保障公司
2024-2025年TOPCon产能开工率。随着宁国基地以及临空基地产能
投放，我们预计公司2024/2025年出货有望达12/30GW。
投资建议：公司配套设备业务基本面牢固，为光伏业务发展提供较
好土壤。随着公司电池片产能快速落地，光伏业务有望带来较大增量，
公司同步布局上游硅片环节，随着公司领先的硅片+电池片一体化产能
加速落地，公司有望充分受益于行业高速增长。我们预计公司2023-2025
年营业收入分别为30.78亿元、117.67亿元、181.67亿元；归母净利润
分别为2.10亿元、6.37亿元、9.35亿元，对应EPS分别为1.46元、
风险提示：原材料价格波动风险、下游需求风险、市场竞争加剧
风险、政策风险。
(30%)
(12%)
6%
24%
42%
60%
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