【行业研究报告】信息技术-AI+专题系列点评（十）：月之暗面上下文窗口技术取得新突破，Kimi赋能高效信息交互

事项：
3月18日，月之暗面在官方微信公众号“MoonshotAI”宣布，Kimi智能助手
启动200万字无损上下文内测，短时间内在长上下文窗口技术上再次取得突
破。
评论：
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Kimi在长上下文窗口技术上取得突破。MoonshotAI官微显示，Kimi的无损
上下文长度已经从20万汉字提升至200万汉字，目前，国际上的一些知名大
模型，如GPT-4Turbo上下文窗口为12.8万tokens，Kimi的上下文窗口能力
已经超越了这些模型，且Kimi具备显著的中文优势。
Kimi功能特点优势明显，目标用户广泛。Kimi具备强大的联网搜索能力和快
速总结能力。作为一款AI助手，Kimi具备强大的联网搜索能力，能够帮助用
户在海量信息中迅速找到所需的内容。Kimi快速总结能力强悍，过去要10000
小时才能成为专家的领域，现在只需要10分钟，Kimi就能接近任何一个新领
域的初级专家水平。Kimi具备多轮交互和超长指令遵循能力。Kimi指令遵
循能力主要体现在：Kimi在多轮对话中能够始终遵循用户的指令，理解用户
的需求，且其能够遵循复杂指令。Kimi目标用户广泛，所有合规开发者和企
业均可接入。此举旨在充分发挥Kimi大模型在长文本处理和指令遵循方面的
能力，促进产品创新和服务升级，为企业和开发者提供创造新价值的机会。
Kimi不断技术演进，月之暗面“持续登月”随着Kimi技术的不断完善，预
计其在终端智能化和垂直行业数据资源方面的应用将更加广泛。月之暗面受到
资本青睐，已完成超10亿美金的巨额融资，持续“登月”，登月的第一步是长
文本，第二步则会有两个大的milestone。其中之一就是真正的统一各种不同模
态的世界模型。关于影响下一步“登月”计划的多模态模型，月之暗面透露他
们早在Sora发布之前就在研发多模态大模型，预计今年就会亮相。
投资建议：AI大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型正快速追赶美国先进
水平，中文大模型的突破有望为下游AI应用注入新的活力，看好AI+应用产
品力与商业化落地进程。建议关注以下标的：AI+应用侧：1）安全：永信至诚、
深信服；2）办公：金山办公、福昕软件；3）法律：金桥信息、华宇软件、通
达海；4）医疗：润达医疗；5）教育：佳发教育、欧玛软件、新开普；6）金
9）数据：海天瑞声；10）电商：焦点科技；11）OA：致远互联、泛微网络；
12）ERP：用友网络、金蝶国际；13）硬件：汉王科技。算力侧：1）算力基础：
润泽科技、亚康股份、海光信息、寒武纪、龙芯中科；2）服务器：中科曙光、
浪潮信息、紫光股份、高新发展、神州数码、拓维信息。
风险提示：商业化后表现不及预期，用户付费意愿低，行业技术迭代速度较快。
行业基本数据
占比%