【行业研究报告】盛弘股份-储能、充电桩业务营收高增，海外增长值得期待年年报点评2023

储能、充电桩营收高增长，国内外双驱动，整体毛利率受储能业务
影响下滑。2023年分业务来看，公司储能营业收入9.10亿元，同
比+256%，毛利率33%，同比-10.67pct；充电桩营业收入8.50亿
元，同比+100%，毛利率40%，同比+4.32pct；电能质量设备营业
收入5.33亿元，同比+4%，毛利率54%，同比-0.78pct；电池化成
与检测设备2.99亿元，同比+16%，毛利率45%，同比+5.62pct。
分市场来看，国内、国外分别实现营收21.17亿元、5.34亿元，同
比+81%、+82%，毛利率分别为37%、56%，同比-2.93pct、-2.36pct。
报告期内，公司毛利率同比-2.84pct。
报告期内，公司毛利率同比-2.84pct。
储能收入高增、毛利率下滑主要系国内占比提升，2024年公司将大
力开拓海外大储市场。据CNESA统计，2023年我国新增投运新型
储能项目装机规模21.5GW/46.6GWh，同比+195%/+193%，我们
估计国内储能行业装机高增带动公司国内储能业务占比提升，拉降
公司储能整体毛利率。2024年，公司将加大海外大储市场拓展力度，
积极补齐产品线业务版图。我们预计，2024年欧洲大储市场有望翻
倍达14GWh，美国有望达30GWh，公司海外大储值得期待。
充电桩业绩高增主要系下游投资升温，2024年公司将继续发力高压
快充桩及海外市场。2023年，公司充电桩收入翻倍主要受益于下游
海量需求，充换电运营企业盈利能力逐步改善，投资升温。报告期
内，公司已完成40kW直流输入模块的研发，2024年，公司将在
800KW大功率分体式充电桩基础上推出1MW充电桩，实现MW级