【行业研究报告】广钢气体-业绩稳步增长，布局电子特气打造新的业务增长极

业收入18.35亿元，同比+19.20%；实现归母净利润3.20亿元，同
业收入18.35亿元，同比+19.20%；实现归母净利润3.20亿元，同
比+35.73%；实现扣非归母净利润3.09亿元，同比+39.09%。2023
年末，公司总资产为72.53亿元，同比+92.73%；归属于上市公司
股东的净资产为57.30亿元，同比+145.46%。
⚫投资要点
电子大宗陆续供气，叠加氦气销量增长驱动业绩稳步提升。23
年公司实现营收18.35亿元，同比+19.20%，其中电子大宗气体/通
用工业气体分别实现营收12.11/5.15亿元，同比+25.14%/15.60%，
23年公司发生营业成本11.92亿元，同比+25.41%，公司电子大宗
气体/通用工业气体分别实现毛利率39.10%/24.35%，同比减少
5.42pct/5.05pct，主要系23年报告期内，公司获取了西安欣芯、
广州增芯、广州广芯、深圳赛意法、北京赛莱克斯等电子大宗气体
项目，同时积极推进合肥综保区、华星光电t9、合肥长鑫二期、
北京长鑫集电、上海鼎泰匠芯等多个重点项目电子大宗气站的持
续建设，随着电子大宗气站陆续实现商业化，公司营业收入稳步增
长，营业成本相应增加。同时，氦气经过3.0/4.0短缺后，随着俄
罗斯气源出现，国内市场出现供过于求的情况，目前已到底部区
间，23年公司持续加大氦气市场开发力度，氦气业务销售量保持
增长态势，氦气收入及成本增加。
电子大宗核心优势持续强化，24年计划完成投资额12亿元蓄
势成长。根据卓创资讯数据，23年中国电子大宗气体市场规模预
计达到103亿元，按公司电子大宗气体销售收入测算，公司电子大
宗气体的市场占有率为11.75%。电子大宗气体行业单个现场制气
项目的供气周期通常长达15年，在此期间客户极少更换供应商，
因此存量市场基本没有新增需求，通过客户新建产线的现场制气
项目中标情况能更直接的反映行业竞争格局的变化。23年国内集
成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中，公司中标
产能占比达到24.6%，排名第二。在电子大宗气体领域，公司已与
林德气体、液化空气、空气化工三大外资气体公司形成了“1+3”
的竞争格局。近年来，公司依托领先的技术和工程能力，不断获取
新的项目，基本每年保持10亿元以上的有效投资。为推动电子大
宗/氦气/电子特气等相关项目落实落地，24年公司计划完成投资
额12.24亿元，助力公司实现高质量发展。
氦气销量增长对冲价格风险，进军全球5%市占率氦气厂商。
氦气作为电子半导体产业不可或缺的关键材料，全球的氦气资源
-29%
-25%
-21%
-17%