【行业研究报告】-今日视点

股指缩量加速调整沪指跌破三千大关
周三沪深股指宽幅震荡加速调整，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡
波动，午后银行保险和地产等权重股一度出现异动，但前两天行对活跃的新能源和小米
概念整体退潮，市场的做空力量快速增加，股指出现加速震荡下跌走势。板块热点除了
银行和长寿药表现抗跌意外，其余板块均出现不同程度的调整，其中小米概念、算力和
数据安全服务板块表现较差跌幅居前，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均小幅下跌，
全天两市成交量0.88万亿继续减少，连续两天跌破万亿水平，全天空方力量始终占据
了主导。
临近季末市场的资金面边际趋于紧张，虽然央行当日开震了2500亿的逆回购操作，
但市场短期资金面偏紧的状况依然没有得以改善。股指自上周破位短期均线以后，市场
的做空力量逐渐增强，近期市场热点整体退潮，特别是代表人气的双创指数率先领跌，
对市场人气还是造成了一定的负面影响，而权重股的异动维稳反而加剧了市场调整的担
忧，股指全天呈现出加速下跌的走势，沪指更是跌破了三千整数大关。近阶段政策面暖
市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把
关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，
践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪
得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净流入，市场的做多力量明显得到
增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政
策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和
维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于春节长假前股指下挫迭创年
内新低投资者信心尽失，虽然近期股指出现了一波报复性的上涨，但其仍还是处于治愈
和逐步恢复的过程中，因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。莫斯科恐怖袭
击令俄乌双方轰炸升级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，
巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资
本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国
把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩
大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日
益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示政策利率可能处于本轮紧缩周期的顶部，如果经济发展如预
研究所