【行业研究报告】交运设备-汽车出海系列：剑指墨西哥，中国零部件开启全球配套

亿美元。从零部件分类占比来看，主要以传统汽车零部件如变速器、
发动机等零部件为主。其中出口产值占比较高，2022年出口产值占比
约85%，主要供应美国。
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多重利好驱动，墨西哥汽车产业链成长空间广阔。2020-2022年，美
加墨三国汽车年总销量约在2400万左右，年总产量约在1400万辆左
右，存在较大的产能缺口。分国家来看，美国平均每年的产能缺口超
过千万辆，加拿大基本实现产销平衡，墨西哥国内汽车产业主要承担
出口任务，墨西哥有望成为愈发重要的产能组成部分。《美墨加协定》
和《反通胀削减法案》对汽车零部件原产地要求提高，有望进一步提
升墨西哥在北美新能源汽车制造业中的地位。同时，特斯拉作为全球
新能源车企，宣布建设墨西哥超级工厂，特斯拉墨西哥工厂年产能有
望达200万辆，有望于2024年开工建设，2025年投产。福特、通用
等车企也加速转型新能源，扩建墨西哥工厂。在政策和产业趋势的推
动下，后期产能有望持续扩张，墨西哥产业链迎来多重利好。
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中国多家零部件企业开启墨西哥出海征程。墨西哥因油车产业链较为
成熟，在汽车电动智能化变革下，对轻量化、热管理等零部件存在较
大需求缺口，所以相应的零部件公司陆续计划新增墨西哥产能。嵘泰
股份、爱柯迪、伯特利、模塑科技专注于轻量化结构件、壳体等，三
花智控、银轮股份、拓普集团等专注于新能源热管理模块产品，国内
零部件在墨西哥新增产能有望在
2024-2025年集中投放。
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投资建议：《北美自由贸易协定》、《美墨加协定》和《通货膨胀削减法
案》三大政策加强了美国与墨西哥之间的贸易，同时凸显了墨西哥作
为美国汽车的“后花园”的地位。同时墨西哥还与
50个国家和地区签
署了14
项自由贸易协定，这也提升了墨西哥的出口优势。在多重因素
利好下的墨西哥汽车产业有望迎来新机遇，建议关注在墨西哥建厂的
中国零部件企业【
爱柯迪、嵘泰股份、银轮股份、新泉股份、伯特利、