【行业研究报告】海吉亚医疗-医院业务高速增长，持续提升医疗服务网络覆盖广度和深度

海吉亚医疗（6078.HK）
医院业务高速增长，持续提升医疗服务网络覆盖广
度和深度
业绩符合预期，收入利润快速增长
3月26日，公司发布2023年报：公司实现营收40.77亿元人民
币（+27.6%，后均为人民币），剔除核酸检测一次性影响后收入同比
币（+27.6%，后均为人民币），剔除核酸检测一次性影响后收入同比
增长34.0%；净利润6.85亿元（+42.1%），剔除核酸检测一次性影响
后净利润同比增长63.6%；经调整净利润7.13亿（+17.5%），剔除核
酸检测一次性影响后经调整净利润同比增长31.1%。公司营收、净利
润增长符合我们的预期。同时公司公告称，根据未经审核管理账目，
公司于2024年取得了良好的开局和可喜的成绩，2024年1~2月的收
入较去年同期增长超过40%，实现高速增长。
医院业务高速增长，医疗技术水平持续提升，核心优势
持续加强
截至2023年底，公司管理或经营15家以肿瘤科为核心的医院，
覆盖中国8个省的12个城市。2023年医院业务收入38.90亿元
（+28.5%，剔除核酸检测一次性影响+35.4%），实现高速增长。其中
住院服务收入25.39亿元（+31.6%），主要得益于公司旗下医院积极
拓展诊疗项目（特别是肿瘤类项目），丰富治疗手段，针对复杂病症
的手术能力不断提升；门诊服务收入13.51亿元（+23.1%，剔除核酸
检测一次性影响+43.2%）。公司医疗技术水平持续提升，2023年公司
旗下医院完成手术83,770例，较2022年增加34.6%，其中三、四级
手术及介入手术占比均进一步提升。
内生外延持续加强肿瘤医疗服务网络布局，不断提升诊
疗能力
（1）新建医院方面，公司在建的3家医院项目，德州海吉亚医
院规划设置床位1,000张，于2024年3月通过三级综合医院验收，
成为公司第四家三级医院。无锡海吉亚医院为三级医院规模建制，规
划设置床位800至1,000张，预计于2025年初交付使用。常熟海吉
亚医院为三级医院规模建制，规划设置床位800至1,200张，预计于
2025年底交付使用。3家医院建成开业后有望进一步加强公司在山东
省的市场份额及区域优势。并购方面，进一步加强投后整合，激发医
院潜力。
（2）现有医院扩建方面，公司现有二期、三期扩建计划预计为
旗下医院新增约4,350张床位。重庆海吉亚医院二期新增1,000张达
到1,500张，已于2023年2月投入运营，医院于2023年3月升级为
三级综合医院；单县海吉亚医院二期新增500张达到1,500张，已于
2023年7月投入运营；成武海吉亚医院二期新增350张达到500张，
已于2024年1月投入运营；开远解化医院二期计划新增床位约500
张；贺州广济医院二期预计为医院新增约500张床位；长安医院三期
项目和苏州永鼎医院二期项目已启动筹备，目前正在申领监管批准，
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