【行业研究报告】-宏观点评：人民币贬值，原因、展望、影响

往后看：短期人民币汇率仍有压力；全年美元指数大趋势偏下行、人民币汇率也有望
逐步升值，但空间均不会太大。历史经验看，人民币贬值会令股市、债市、大宗商品
承压，影响程度排序为：股市>债市>商品。
承压，影响程度排序为：股市>债市>商品。
1、近日人民币贬值原因：美元上涨是主因，也应和央行“顺势而为”有关。
>美元指数上涨：3月12日至27日，美元指数由102.9上涨至104.3，涨幅达1.3%；
美元兑人民币即期汇率由7.17贬至7.23，贬值幅度达0.8%。因此，人民币汇率贬值
基本完全可以被美元指数的上涨所解释。而近期美元指数之所以连续上涨，一方面是
由于美国2月通胀数据超预期引发美联储降息预期降温；另一方面是由于日本、瑞
士、英国等央行释放了鸽派信号，尤其是瑞士央行意外实施了降息。