【行业研究报告】金宏气体-公司事件点评报告：业绩稳定增长，“特气+大宗”并驾齐驱

金宏气体发布2023年年度报告：公司2023年度实现营业总
收入24.27亿元，同比增长23.40%；归属于母公司所有者的
净利润3.15亿元，同比增长37.48%；归属于母公司所有者
的扣除非经常性损益的净利润2.87亿元，同比增长
49.90%。
49.90%。
投资要点
▌特气业务贡献突出，新品研发进程顺利
2023年公司特种气体业务实现营收10.90亿元，同比增长
46.50%，收入占比由39.23%升至2023年46.34%，主要系目
前集成电路国产替代加速及公司特种气体业务板块产品类型
不断丰富。公司超纯氨、高纯氧化亚氮等高竞争力产品已正
式供应中芯国际、海力士、联芯集成、积塔、华润微电子等
一批知名半导体客户，产品销量大幅增加。投产新品电子级
正硅酸乙酯、高纯二氧化碳正在积极导入集成电路客户，均
已实现部分客户小批量供应。在建新品全氟丁二烯、一氟甲
烷、八氟环丁烷、二氯二氢硅等7款产品已进入产业化过
程。得益于公司特种气体的快速放量，公司2023年特种气体
收入占比进一步提升，业务结构持续优化。
▌电子大宗持续增长，服务能力进一步提升
电子大宗方面，2023年公司进一步加强电子大宗载气业务的
服务能力，实现营收8.52亿元，同比增长7.5%，毛利率为
34.2%，呈稳健增长态势。订单方面，公司取得华润上华、苏
州龙驰、卫光科技三个电子大宗载气项目订单。项目方面，
芯粤能项目于2023年8月量产供应，是公司首个电子大宗载
气项目正式量产，标志着公司已具备完整电子大宗载气业务
开发、建设、运行能力，将为公司开拓新的增长空间。此
外，公司于2023年5月与中集安瑞科举行液氦储罐战略合作
签约，多方开拓液氦储罐的采购渠道，氦气资源充分保障集
成电路客户需求。
▌盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为28.88、34.26、44.17亿
元，EPS分别为0.81、1.01、1.32元，当前股价对应PE分
别为23、19、14倍。2023年，在集成电路国产替代需求及
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