【行业研究报告】炬芯科技-公司事件点评报告：2023毛利率提升亮眼，技术多点布局把握市场机遇

投资要点
▌2023毛利率提升亮眼，盈利能力持续改善
公司2023全年实现营收5.20亿元，同比增长25.41%；实现
归母净利润0.65亿元，同比增长21.04%；实现扣非归母净
利润0.51亿元，同比增长64.16%。主要是因为1）2023年
宏观经济缓慢复苏，消费电子行业市场需求回暖，下游客户
订单有所增长；2）公司积极推进场景化产品布局及发展，以
低延迟高音质技术为无线音频解决方案注入新活力，实现了
各产品线国内外头部品牌客户导入；3）公司紧紧把握市场需
求和技术演进方向，积极开拓多元化产品，多款新品持续放
量；4）产品结构不断优化，单位销售成本下降，高毛利率产
品销售占比上升，实现毛利率43.69%，同比增加4.45个百
分点。
▌蓝牙音频SoC芯片渗透头部品牌，推动营收增长
公司蓝牙音频芯片采用CPU+DSP双核异构架构，具备低延迟
高音质技术特点，应用于哈曼、SONY、安克创新、Razer等
品牌产品中。通过与中高端品牌客户的深度合作，推出更多
高品质的终端产品，如蓝牙音箱（含TWS音箱、智能蓝牙音
箱）、智能蓝牙穿戴设备、无线家庭影院音响系统等，提升
在蓝牙音箱客户市场的渗透率。尽管受宏观经济、国际形势
和全球通胀等影响，蓝牙音频仍持续出现线性增长，根据
SIG预测，2027年全球蓝牙音频传输设备出货量将达18.4亿
台，蓝牙音频SoC芯片市场需求广阔。公司2023年度蓝牙音
频SoC芯片业务实现营业收入3.86亿元，同比增长
42.58%，占营业收入的74.25%，未来也将是公司营业收入增
长的重要推动力。
▌算力提升+技术布局，把握市场发展新机遇
公司于2023年将其SoC芯片逐步快速升级为基于CPU、DSP
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