【行业研究报告】中国银河-业务战略体系纵深推进，固收业务保持领先

事件：中国银河发布2023年年报。2023年公司实现营收/归母净利润
336.44/78.79亿元，同比+0.01%/+1.43%，加权平均ROE7.52%，同比减
少0.70个百分点。
点评：
➢2023年公司经纪/投行/资管/信用/自营业务累计收入分别为
55.02/5.48/4.57/41.63/76.58亿元，同比-13.6%/-19.8%/3.7%/-
19.4%/37.0%。
➢自营、资管收入增长亮眼，财富管理客户基础增长明显。
位租赁收入/代销金融产品业务收入/期货经纪业务净收入分别为42.35
/2.37/4.70/5.60亿元，同比-13.7%/-17.1%/-25.8%/3.9%。公司财富管
理业务以客户为中心，持续优化“客户分类、投顾分级、服务分层、产
品多元、科技支撑”的财富管理体系。2023年末，公司客户总数超过
1,550万户，其中，公司开立的北交所合格投资者数量行业排名第1。
公司高净值客户服务品牌“银河金熠”签约人数达5456人，较2022
年末增长156%，高净值客户签约人民币净资产突破1600亿元，较
2022年末增长195%。2023年，公司金融产品销售规模人民币
949.88亿元，较2022年增长2.64%；代销金融产品保有规模连续四
年增长，2023年月均值达人民币2036.26亿元，较2022年增长
6.15%。公司期末融出资金912.18亿元，融资融券业务市占率5.53%，
较上年小幅提升0.05pct。
➢2）投行业务方面，2023年，根据新三年发展规划部署，公司持续纵深
推进投行专业化改革，优化团队设置，补充配备专业人员。股权项目方
面，实现股权承销金额37.65亿元。债权承销方面，累计承销金额人民
币3,579.54亿元，同比增长41.75%，排名行业第12。
币3,579.54亿元，同比增长41.75%，排名行业第12。
➢3）机构业务方面，2023年，公司新成立机构业务线，统筹机构投资交
易、机构销售、托管外包和做市等业务一体展业，推出“银河天弓”一站
式机构服务平台。在场外业务、做市业务、托管与基金服务、研究业务
方面均有积极进展。目前共为12家北交所上市公司股票提供做市服
务。
➢4）国际业务方面，经纪业务在东南亚核心区域继续保持优势地位；投
资银行业务实现逆市增长，2023年完成15单港股IPO项目，承销
股的第二份购买权项下交易，实现对其100%持股，未来有助于公司
保持在东南亚核心市场的领先地位。
➢5）投资交易业务方面，2023年公司固收投资业务稳健增长，权益投资
业务严控风险敞口，同时大力拓展基于客需的创新类投资交易业务，服