【行业研究报告】-中小盘周报：国内商业航天成果频出，民航局召开低空经济专题会议

核心观点
1.商业航天：
1）长征八号运载火箭成功发射鹊桥二号中继星。据中国航天科技集团，
3月20日8时31分，探月工程四期鹊桥二号中继星由长征八号遥三运载
火箭在中国文昌航天发射场成功发射升空。鹊桥二号中继星作为探月四期
后续工程的“关键一环”。后续，鹊桥二号将为嫦娥六号月球采样任务提
供支持，并接力“鹊桥”中继星为嫦娥四号提供中继通信服务。我们认为，
探月工程稳步推进，有望带动上游硬件环节需求释放和技术成熟度提
升。2）我国成功发射云海二号02组卫星。据财联社，我国在酒泉卫
星发射中心使用长征二号丁运载火箭/远征三号上面级，成功将云海二
号02组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成
功。该卫星主要用于大气环境要素探测、空间环境监测、防灾减灾和
科学试验等领域。此次任务是长征系列运载火箭第513次飞行。我们
认为，长征系列运载火箭技术成熟度印证，有望带动发射环节降本增
效。3）天龙三号一子级九台发动机成功交付，星网专用大型液体火箭
首飞在即。据北京天兵科技有限公司，3月21日，天兵科技大型液体
运载火箭天龙三号一子级9台“天火十二”（简称TH-12)发动机全
部圆满完成校准热试车并交付首飞，为天龙三号7月份首飞发射奠定
了坚实基础，这也标志着天兵科技为卫星互联网量身定制的大型液体
火箭，在研制进程上再度突破稳上台阶。我们认为，关键部件交付推
动大型液体火箭的技术路径验证，有望加快科技型企业研发步伐。
2.低空经济：
1）民航局召开通用航空工作领导小组低空经济专题会议。据中国民航
网，3月18日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，专题研究贯
彻落实党中央、国务院关于打造低空经济战略性新兴产业的重大决策
部署要求，推进低空经济高质量发展相关工作。我们认为，民航局持
续关注低空经济行业，有望加强发展动能、提高发展质量。2）亿航智
能EH216-S在“交个朋友”淘宝直播间售出，开启国民级低空新消费。
据亿航智能，3月20日晚，亿航智能自主研发的无人驾驶载人航空器
EH216-S在“交个朋友”淘宝直播间成功售出，创造了电商平台全球
首架无人驾驶载人航空器在线成交的先例。此次“交个朋友”淘宝直
播间“空中的士”专场，累计完成1架EH216-S全额付款以及12架
EH216-S预定金的成交。我们认为，空中的士迈出电商在线成交第一
步，有望增强社会对低空经济的关注度和认可度，为上游需求带来新
的增长空间。
投资建议
我们认为，商业航天产业化趋势明确，建议关注：斯瑞新材、派克新
材等；eVTOL虽仍处于产业化的初期阶段，但随着低空经济框架逐步
成型，相关企业产品技术成熟度有望逐步提升，未来有望带动产品量
产落地。建议关注：中信海直、万丰奥威等。
风险提示
产品研发进度低于预期；产品市场竞争加剧；新技术产业化不及预期。