【行业研究报告】长飞光纤-Q4净利润大幅提升，光纤光缆毛利率实现增长

2024年03月29日长飞光纤(601869.SH)长飞光纤(601869.SH)公司快报Q4净利润大幅提升，光纤光缆毛利率实现增长线缆投资评级维持评级6个月目标价34.68元股价(2024-03-29)29.42元交易数据总市值(百万元)21,585.14流通市值(百万元)11,572.52总股本(百万股)757.91流通股本(百万股)406.3412个月价格区间22.52/41.4元股价表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益4.71.5-16.2绝对收益6.84.6-28.1张真桢zhangzz2@essence.com.cn路璐lulu2@essence.com.cn相关报告业绩持续增长，多元化业务稳步发展2023-08-27业绩快速增长盈利能力修复，多元化布局未来可期2023-03-08业绩与盈利能力持续增长，有望受益于数字强国建设2022-10-29事件：2024年3月29日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入133.53亿元，同比下降3.45%；实现归母净利润12.97亿元，同比增长11.18%；实现扣非归母净利润7.30亿元，同比下降25.67%；实现基本每股收益1.71元，同比增长11.04%。直面市场压力，Q4单季度净利润大幅提升：2023年，全球通信行业面临短期需求承压的挑战，公司直面市场压力，通过优化产品结构、加强成本控制、持续开拓市场等措施巩固了领先的市场地位，确保了稳定的利润水平。2023年公司实现营业收入133.53亿元，同比下降3.45%；实现归母净利润12.97亿元，同比增长11.18%。毛利率水平由2022年的23.45%提升至2023年度的24.50%，同比增长1.05pct。由于公司海外市场及多元化领域业务拓展，相关销售费用、管理费用增加，2023年销售费用同比增长21.45%，管理费用同比增长34.58%。Q4单季度，公司实现营业收入33.23亿元，同比下降7.37%，环比增长6.72%；实现净利润4.17亿元，同比增长42.96%，环比增长52.37%，实现大幅度提升。受益于效率提升与产品结构优化，光纤光缆产品毛利率实现增长：分板块看，光纤及光纤预制棒业务方面，短期市场需求承压，公司一方面通过效率提升和工艺优化确保成熟产品的利润水平，另一方面持续保持对新产品、新技术的研发投入和市场推广强度，不断优化产品结构。2023年实现营业收入31.73亿元，同比下降16.83%；实现毛利率53.15%，同比增长5.62pct。光缆板块方面，公司进一步巩固了国内市场的领先地位，完善了海外产能布局，提升了市场份额及品牌知名度。同时，公司通信网络工程业务也在稳步推进。2023年实现营业收入53.58亿元，同比微降7.61%；实现毛利率17.80%，同比增长2.55pct。光器件及模块方面，子公司博创科技完成了与长芯盛的整合，保持了在国内电信市场的领先优势，并在用于数据中心市场的高速光模块领域不断取得进展。2023年实现营业收入14.70亿元，同比微增2.43%；实现毛利率14.09%，同比微降1.61pct。-43%-33%-23%-13%-3%7%17%