【行业研究报告】中科江南-营业收入符合预期，会计电子凭证与医保业务成长可期

⚫事件概况
中科江南于3月28日发布2023年年度报告。2023年公司实现营收
12.08亿元，同比增长32.31%；实现归母净利润3.00亿元，同比增长
15.92%；实现扣非归母净利润2.88亿元，同比增长19.49%。剔除股份
15.92%；实现扣非归母净利润2.88亿元，同比增长19.49%。剔除股份
支付影响后扣非归母净利润3.46亿元，同比增长43.27%。
单Q4实现营收4.27亿元，同比增长18.36%；实现归母净利润1.12亿
元，同比下降15.46%;实现扣非归母净利润1.11亿元，同比下降9.48%。
⚫传统业务稳健增长，行业电子化及预算单位云服务增速超100%
分业务来看：1）支付电子化实现营收6.46亿元，同比增长4.98%；占公
司总营收的比重为53.5%，同比下降13.9pct；该业务毛利率为64.8%，
同比增加1.7pct。2）财政预算管理一体化实现营收2.18亿元，同比增长
84.17%；占公司总营收的比重为18.1%，同比增加5.1pct；该业务毛利
率为45.87%，同比下降13.6pct。3）运维及增值服务实现营收2.02亿
元，同比增长61.22%；占公司总营收的比重为16.7%，同比增加3pct；
该业务毛利率为60.6%，同比增加10.1pct。4）行业电子化实现营收0.54
亿元，同比增长126.19%；占公司总营收的比重为4.5%，同比增加1.9pct；
该业务毛利率为60.6%，同比增加2.6pct。5）预算单位云服务实现营收
0.54亿元，同比增长183.82%；占公司总营收的比重为4.5%，同比增加
2.4pct；该业务毛利率为54.6%，同比下降11.2pct。
⚫剔除股份支付影响后扣非归母净利润增速达43%
利润端，2023年实现归母净利润3.00亿元，同比增长15.92%；实现扣
非归母净利润2.88亿元，同比增长19.49%。剔除股份支付影响后扣非归
母净利润3.46亿元，同比增长43.27%。
毛利率方面，2023年公司综合毛利率为56.4%，同比下降2.0pct。
净利率方面，2023年公司净利率为25.18%，同比下降3.5pct。
费用方面，1）销售费用为1.23亿元，同比增加38.8%；销售费用率为
10.15%，同比增加0.47pct。2）管理费用为0.51亿元，同比增加33.82%；
管理费用率为4.26%，与2022年基本持平。3）财务费用为-0.33亿元，
同比下降95.1%；财务费用率为-2.76%，同比下降0.89pct。4）研发费
用为2.21亿元，同比增加36.2%；研发费用率为18.3%，同比增加0.5pct。
现金流方面，2023年公司经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，同
比下降42.8%。
⚫会计电子凭证与医保业务加速推进，数据应用未来可期
1）会计电子凭证方面，公司是电子凭证会计数据标准深化试点工作指定
的分发平台和服务保障单位之一。2023年公司积极参与该深化试点工作
落地，利用超募资金1.42亿元对“电子凭证综合服务平台”进行升级研
发。截至2023年末，公司电子凭证综合服务应用平台已在全国14个省
市推进建设，为646家会计主体提供服务保障。
中科江南（301153）
计算机/公司点评