【行业研究报告】-2024年1-2月财政数据点评：年初财政收入表现偏弱，支出端“两本账”表现分化

事件：财政部公布数据显示，2024年1-2月，全国一般公共预算收入累计同比下降
2.3%，上年全年值6.4%；全国一般公共预算支出累计同比增长6.7%，上年全年值5.4%；
全国政府性基金收入累计同比增长2.7%，上年全年值-9.2%；全国政府性基金支出累计同
全国政府性基金收入累计同比增长2.7%，上年全年值-9.2%；全国政府性基金支出累计同
比下降10.2%，上年全年值-8.4%。
主要观点：1-2月财政收入端表现偏弱，其中，一般公共预算收入累计同比下降2.3%，
扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特
殊因素影响，可比口径下同比增长2.5%；政府性基金收入同比增长2.7%，其中国有土地
出让金收入同比增长0.0%，似有企稳迹象，但可持续性有待观察。从支出端来看，1-2月
广义财政支出累计同比增长2.7%，增速较上年12月当月同比明显放缓，其中，一般公共
预算支出同比增长6.7%，支出进度快于过去5年平均水平，背后是去年底增发的一万亿
国债中大部分在今年使用，充实了年初可用财政资金，但在可用资金较为充足的情况下，
年初新增专项债发行节奏较缓，导致政府性基金支出同比大幅下降。
具体解读如下:
一、1-2月一般公共预算收入同比下降2.3%，同比负增主要受去年同期中小微企业缓
税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响；扣除特殊因素
影响后，可比口径下同比增长2.5%。
1-2月全国一般公共预算收入同比下降2.3%，其中税收收入同比下降4.0%，非税收
入同比增长8.6%。1-2月税收同比负增主要源于去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、
去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊和不可比因素。扣除这些特殊因素影响后，
可比口径下1-2月一般公共预算收入同比增长2.5%左右，要好于去年12月当月的同比下