【行业研究报告】金风科技-业绩符合预期，24年有望受益于行业复苏

风电后服务、水务业务规模继续增长、储能业务实现0到1突破。风电业务2023
年风电服务实现营收52.4亿元，同比下降7%，其中后服务收入30.3亿元，同
比增长23%；水务业务2023年收入10.3亿元，同比增长14%；储能业务2023
年实现0到1的突破，建成3GWh产能，覆盖国内大储、工商储和国际场景，
全年国内实现中标3-4GWh，跃居全国中标量前四。公司实现业务多元布局，
打开长期增长空间。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年营收分别为574.3亿元、650.7
亿元、736.6亿元；受益于风电行业复苏，公司未来三年归母净利润有望实现较
大回升，预计2024-2026年同比增速分别为52.6%/30.5%/20.5%。全球风电业
务市场空间广阔，公司专注于技术积累与创新，未来产品销售结构优化，有望
风险提示：经济环境及汇率波动风险；原材料价格上涨风险；国家支持与引导
政策调整风险；风电订单需求不及预期、产能利用率下降风险。
指标/年度2023A2024E2025E2026E
营业收入（百万元）50457.1957432.2565069.0873657.16
增长率8.66%13.82%13.30%13.20%
归属母公司净利润（百万元）1331.002031.362649.843193.88
增长率-44.16%52.62%30.45%20.53%
每股收益EPS（元）0.320.480.630.76
净资产收益率ROE3.78%5.08%6.27%7.09%
PE25161310
PB0.890.890.840.79
-39%
-31%
-22%
-14%
-5%
3%
23/323/523/723/923/1124/124/3
金风科技沪深300