【行业研究报告】宁波银行-业绩整体稳健，消金、租赁子公司增长亮眼

归母净利润255.4亿，同比增长10.7%，不良贷款率0.76%，环比持平，
与业绩快报一致。
业绩：息差环比仅降1bp，其他非息增长支撑收入提速。
1、利润端：2023全年利润增长10.7%，较三季报下降1.9pc，主要是
22Q4拨备计提基数较低。
2、收入端：全年收入同比增6.4%，较三季报提升1.0pc，拆分来看：
1）利息净收入：息差环比略降1bp，2024年息差压力小于同业。全年
利息净收入同比+9.0%，较三季报下降1.9pc，其中全年净息差为1.88%，
环比仅下降1bp，其中：
A、资产端：生息资产收益率（4.16%），较中报略降1bp，其中，贷款利
率5.13%，下降5bps，对公贷款平均利率4.39%，与中报持平（预计主
要得益于下半年票据规模压降）；个人贷款平均收息率6.34%，下降
19bps。
B、负债端：计息负债成本（2.15%），较中报提升6bps。存款利率2.01%，
较中报上升7bps，升幅较上半年的17bps有所放缓。宁波银行2023年
重点拓展央企客户，推动全年存款高增21%，得益于存款占总负债比例
的提升，虽然全年存款成本提升24bps，但负债成本率仅提升10bps。
2024年来看，宁波银行按揭占比低、城投业务少，息差同比压力或小于
同业。今年年初5年期LPR下调25bps，但宁波银行5年期贷款占比较
低（仅约18%
1
），且大多在2025年重定价，预计年内影响较小。
2、手续费及佣金净收入：代理类业务需求下滑拖累全年增速。全年手续
费净收入同比下滑22.8%，较三季报下降26pc。预计主要是金融市场代
客业务收入下降（人民币单边贬值，进出口客户汇率对冲需求下滑），手
续费收入分项中代理类业务（占收入78%）同比下滑18.3%，较中报的
7.5%下降25.8pc。银行卡业务则表现较优，全年同比增长63.2%（收入
2.7亿，目前占比不高，未来贡献有望提升），信用卡累计发卡量588万