【行业研究报告】安徽合力-年报点评报告:盈利能力大幅提升,电动化与全球化布局持续推进

类型: 年报点评

机构: 华龙证券

发表时间: 2024-04-10 00:00:00

更新时间: 2024-04-11 18:14:31

1.56pct

分区域看,国内市场毛利率
18.27%
,同比提升
2.69pct
,国外
市场毛利率
24.19%
,同比提升
4.84pct
。毛利提升与海外市场
拓展与公司产品结构优化有关。公司
2023
年销售
/
管理
/
财务
/
研发费用率分别为
4.05%/2.59%/0.05%/5.10%
,分别
+0.54/-0.13/+0.32/+1.17pct
,研发费用率增长明显是因为会计政
策调整以及加大战略新兴板块研发投入。

电动化
+
国际化持续推进,公司全球竞争力持续增强。
2023
年,公司收购和鼎机电股权,减少关联交易的同时强化电动新
能源产业链协同优势,电动产品销量同比提升超
6
个百分点,
占比达到
57%
。国际市场方面,公司积极谋划“
5+X
”海外
战略布局,完成南美、大洋洲公司设立,自
2016
年起持续保
持世界叉车制造商七强的国际地位。未来随行业出口景气维持
及公司国际布局推进,海外增长有望延续。

盈利预测及投资评级:工业车辆应用广泛,随着经济发展、工
业化程度不断提高,社会物流总额持续增长,行业发展空间广