【行业研究报告】信息技术-计算机行业周报:减半在即,币价及矿工持币余额回落

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2024-04-13 00:00:00

更新时间: 2024-04-14 14:14:57

投资逻辑
根据CoinMarketCap统计,至2024年4月12日,全球加密货币总市值达2.63万亿美元,较上周末回暖;其中比
特币市值占比53.25%、以太坊市值占比16.11%。比特币价格为6.72万美元/枚,7日涨跌幅为-0.9%,周内币价最
高值为7.16万美元/枚;以太坊价格为0.32万美元/枚,7日价格涨跌幅为-2.3%。至2024年4月12日,短期投资人
持仓成本为58,948美元/枚比特币,长期投资人持仓成本为28,441美元/枚比特币,当前币价在长短期投资人持仓成
本之上。
交易层面,根据CoinMarketCap统计,年初至今,加密货币总成交额为9.14万亿美元,同比增长75.9%。根据CoinCarp
统计,2024年4月6日至4月12日,Coinbase总成交额为180.57亿美元,环比上周下滑17.6%。年初至4月12
日,Coinbase总成交额为3,394.44亿美元,同比增长120.0%。根据Coinglass统计,至2024年4月13日,BTC
合约持仓量达357.26亿美元,较上周末有所上涨。
外部流动性方面,2024年2月,中美日欧央行M2同比上升1.4%,增速环比增加2.12pct,外部流动性未见明显释
放。根据wind数据,至2024年4月12日,美元指数为106.02,创年内新高;10年期美债收益率为4.50%,较上
周末上涨0.11pct。稳定币方面,根据CoinMarketCap统计,至2024年4月12日,USDT+USDC+DAI稳定币市值
达1,446亿美元,较上周末有所下跌。
至2024年4月12日,美国比特币现货ETF共计净流入125.07亿美元,较上周有所下跌。4月8日至4月12日,
现货比特币ETF流入占比特币总成交额的0.4%,较上周末有所下降。
挖矿成本方面,根据OKLink统计,2024年4月6日至4月12日,BTC全网平均算力为623.24EH/s,较上周环比
增长3.21%;BTC挖矿难度平均值为84.06,较上周有所上升。根据Glassnode统计,至2024年4月12日,矿工
钱包余额为180.6万枚比特币,处于持续下降通道,当前矿工钱包持币余额接近2021年牛市水平。
日。Bitwise总裁表示Tether2023年净利润约为62亿美元,接近高盛和摩根士丹利,但员工人数远低于这两家公司。
比特币矿工持币数量降至去年11月以来最低水平。美国两位参议员预计将推出新的稳定币立法。调查显示美国年轻
人中有21%的人可能拥有加密货币,而拥有房产的比例为20%。摩根大通指出,以太现货ETF在5月份获批的可能
华夏基金(中国香港)的子公司,嘉实国际、华夏香港获批虚拟资管业务,易方达基金和博时基金的中国香港子公司
也在探索虚拟资产业务。CoinbaseDerivatives已成功推出比特币现金和莱特币期货合约,并准备在本月晚些时候推
出狗狗币期货。10xResearch指出比特币矿工可能在减半后抛售价值50亿美元的BTC。
投资建议与估值
根据历史数据,目前比特币处于第四轮周期之中,我们判断仍为本轮行情前期,持续推荐Coinbase,建议关注
MicroStrategy。至2024年3月,比特币已录得第7个月连涨,已超过2020~2021年牛市6个月的连涨月份数,历
史上仅2012年3~9月连涨月份数达到7个月,当前位置提示短期币价过热风险。
风险提示
加密货币行业合规风险;美国联邦基金利率剧烈波动风险;网络安全风险。