【行业研究报告】轻工制造-造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年3月清洁电器线上销售额同比增速亮眼

⚫本周地产后周期各大板块中，除白色家电、照明电工、家具板块外各板块均跑赢大
盘。本周沪深300指数下跌2.58%，地产后周期各板块中，本周服务机器人、厨房
电器、小家电板块分别上涨1.95%、0.55%、0.29%，分别跑赢大盘4.53pct、
电器、小家电板块分别上涨1.95%、0.55%、0.29%，分别跑赢大盘4.53pct、
3.13pct、2.87pct；同期黑色家电下跌0.88%，跑赢大盘1.70pct；本周白色家电、
照明电工、家具板块分别下跌2.68%、3.91%、7.48%，分别跑输大盘0.10pct、
1.33pct、4.90pct。
⚫内销：2024年3月清洁电器线上销售额同比增速亮眼。（1）本周家具原材料价格
下跌、家电原材料价格走势分化；本周TDI现货价格较上周下跌2.1%、MDI现货价
格较上周下跌1.4%；与上周相比，本周铜、铝价分别上涨4.0%、3.1%，不锈钢价
格维稳；与上周相比，本周ABS现货价格上涨2.9%，PC现货价格下跌0.1%。
（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降
33.5%，累计同比下降44.4%；样本城市二手房成交面积环比增长11.1%，累计同
比下降20.4%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-2月全
国住宅销售面积累计同比下降24.8%；2024年1-2月全国住宅竣工面积累计同比下
降20.2%；2024年3月全国10大城市二手房交易量5.34万套，同比下降33.1%，
累计同比下降21.6%。（3）零售跟踪：2024年1-2月家具类零售额累计同比增长
4.6%；1-2月家用电器和音像器材类零售额累计同比增长5.7%。根据奥维云网的统
计数据，2024年3月扫地机器人线上销售额累计同比增长60.5%，洗地机线上销售
额累计同比增长49.7%。
⚫出口：2024年3月家具、家电出口额同比均有下降。（1）海外地产需求：2024年
2月美国成屋销售量同比下降3.3%；私人住宅开工量同比增长5.9%；2024年2月
私人住宅营建许可数同比下降0.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年3月
家具及其零件出口金额为55.53亿美元，同比下降12.27%；同期家用电器出口金额
为79.56亿美元，同比下降4.62%。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，
2024年1-2月面包机、电热咖啡机、多士炉、电烤箱、吸尘器、搅拌机、抽油烟
机、电炒锅、电磁炉、电饭锅以及电热水壶出口金额累计同比分别增长24.4%、
22.2%、22.1%、20.8%、20.6%、20.2%、18.6%、17.4%、11.4%、
9.8%、9.4%。
⚫地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、
成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的
入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位
级)、慕思股份(001323，未评级)。
风险提示
⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。
投资建议与投资标的
核心观点