【行业研究报告】国能日新-公司信息更新报告：功率预测基本盘稳健，创新业务持续突破

——公司信息更新报告
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公司为新能源发电功率预测龙头，进军电力交易、虚拟电厂、储能等蓝海市场，
有望受益电力市场化改革机遇，进入快速发展通道，我们维持原有盈利预测并新
增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.16、1.50、1.95亿元，
EPS为1.16、1.52、1.97元/股，当前股价对应PE为38.6、29.7、22.9倍，维持
事件：公司发布2023年报，收入快速增长
2023年公司实现营业收入4.56亿元，同比增长26.89%；实现归母净利润0.84
亿元，同比增长25.59%。其中，公司股权激励计划带来股份支付费用约2155.51
万元。公司综合毛利率提升0.94个百分点至67.55%。分业务看，公司新能源发
电功率预测产品实现收入2.68亿元，同比增长3.15%；并网智能控制产品收入
0.97亿元，同比增长75.81%；电网新能源管理系统收入0.45亿元，同比增长
125.10%；创新产品收入0.25亿元，同比增长124.62%。
功率预测服务护城河深厚，主业行稳致远
公司积极把握下游新能源新增并网装机规模快速增长的市场需求，并进一步扩大
领先优势拓展新增用户，净新增电站用户数量达632家，服务电站数量由2022
年底的2958家增至2023年底的3590家。公司服务电站规模的增长使得功率预
测服务累积效应逐渐凸显，具有功率预测服务费收入规模持续提升，2023年功
率预测服务费收入1.61亿元，同比增长18.75%。高毛利水平的功率预测服务收
入增长带动新能源发电功率预测业务毛利率同比增加1.99%至69.48%。
创新类产品持续拓展，开启第二成长曲线
公司深耕新能源后服务应用市场，在新能源电力交易、辅助服务市场、虚拟电厂、
储能、微电网等新业务新领域充分发力，其中电力交易产品已在山东、山西、甘
肃、广东等省份实现创新性应用，未来伴随电力市场化改革的持续推进，公司“源
网荷储”一体化服务体系放量值得期待。
风险提示：“双碳”建设不及预期；市场竞争加剧；公司市场开拓不及预期。
财务摘要和估值指标
指标2022A2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)360456588765990
YOY(%)19.826.929.030.029.5
归母净利润(百万元)6784116150195