【行业研究报告】建筑-建筑行业周报：新“国九条”助力市值管理和分红提升，设备更新政策持续发布，优先推荐建筑

2024年04月15日建筑建筑行业周报新“国九条”助力市值管理和分红提升，设备更新政策持续发布，优先推荐建筑央国企投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-0.1-8.4-5.6绝对收益-3.4-2.5-20.8董文静dongwj@essence.com.cn陈依凡chenyf4@essence.com.cn相关报告建筑央企整体经营稳健，矿产资源板块有望迎来价值重估2024-04-083月建筑业/制造业PMI环比提升，多家建筑央企经营指标亮眼，持续看好优质央国企板块2024-04-02设备更新改造方案重磅发布，存量市场基建需求有望释放2024-03-14超长特别国债助力基建稳增长，看好优质建筑央国企市场表现2024-03-06央企市值考核有望落地，看好优质建筑央企表现2024-01-25建筑行业一周行情：一周行业涨跌幅。本周（4.8-4.12）建筑装饰行业（SWI）下跌4.70%，弱于深证成指（-3.32%）、沪深300（-2.58%）、上证综指（-1.62%）本周表现。周涨幅在SW30个一级行业中位居第25位，行业排名较上周（第15位）下降。分子板块看，国际工程（-1.54%）、钢结构（-2.11%）、基建市政工程（-3.73%）、化学工程（-3.79%）表现优于行业，装修装饰（-8.17%）板块表现较弱。一周个股表现。本周申万建筑行业中共有8家公司录得上涨，数量占比4.91%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（-4.70%）的公司数量有65家，占比39.88%，本周录得上涨的个股、涨跌幅优于行业的个股数量较上周均有所下降。本周行业涨跌幅排名前5为ST花王（19.57%）、浙江建投（9.24%）、*ST围海（8.49%）、华锡有色（6.85%）、鸿路钢构（3.21%）；本周行业涨跌幅排名后5为*ST美尚（-17.27%）、嘉寓股份（-17.58%）、正平股份（-19.07%）、*ST全筑（-21.99%）、高新发展（-23.48%）。行业估值。从行业整体市盈率来看，截至4月12日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.64倍，行业市净率（LF）为0.73倍，行业市盈率、市净率均较上周下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业第25位，高于房地产、农林牧渔、非银金融、食品饮料、国防军工等行业。PB估值位居各一级行业第28位，高于银行、房地产行业。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国中铁（5.03）、陕建股份（4.25）、中国铁建（4.23）、中国建筑（4.08）、山东路桥（3.60）；市净率（MRQ）最低前5为腾达建设（0.55）、中国交建（0.52）、中国建筑（0.51）、中国铁建（0.44）、龙元建设（0.35）。行业动态分析：国务院发布新“国九条”，再提制定上市公司市值管理指引及分红要求，结合此前央企市值管理全面推进政策，预计后续各央企考核方案有望逐步落地，叠加现金分红监督管理力度加大，看好未来建筑央企内在价值提升和市场回报表现，低估值建筑央企有望充分受益。建筑/市政基建和工业领域设备更新实施方案相继发布，明确推进重点行业设备更新改造及智能工厂建设，预计存量市场基建需求有望释放，智能化制造或将提速，相关产业链标的或将受益。-30%-20%-10%0%10%20%