【行业研究报告】交通运输-交通运输仓储行业周报:基建特许经营权延长,地缘冲突推动运价上涨

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2024-04-14 00:00:00

更新时间: 2024-04-15 13:14:24

板块市场回顾
本周(4/7-4/12)交运指数下跌1.0%,沪深300指数下跌2.6%,跑赢大盘1.6%,排名6/29。交运子板块中公路板块
涨幅最大(+1.8%),创业板指板块跌幅最大(-4.2%)。
行业观点
快递:2024年3月中国快递发展指数同比提升24.2%。国家邮政局发布2024年3月中国快递发展指数报告,3月,
快递发展规模指数为518.7,同比提升26.9%。从分项指标来看,3月快递业务量同比增速预计约为25.6%快递业务收
入同比增速预计约为16%。一季度,快递业务量、业务收入同比增速预计分别为27.4%和18.4%。
物流:永泰运发布2023年年度报告。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4682点,同比-1%,环比+0.6%。2024年4
月9日,永泰运发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入21.99亿元,同比下滑26.99%;实现归母净利润
1.5亿元,同比下降48.97%。2024年4月11日,密尔克卫发布2024年一季度报告。2024Q1公司实现营业收入28.96
亿元,同比增长23.3%;实现归母净利润1.51亿元,同比增长40.62%。危化品物流市场规模不断扩大,龙头份额继
续提升。当前已看到运价底部反弹,危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。
航空机场:本周航班恢复程度环比增加。本周(4月7日-4月12日)全国日均执飞航班量14521班,恢复至2019年
102%(+3.4pct);其中国内线日均12734班,为2019年109%(+4.3pct);国际线日均1458班,为2019年70%
(+0.3pct);地区线日均329班,为2019年64%(-3.6pct)。本周布伦特原油期货结算价为90.45美元/桶,环比
-0.79%,同比+5.65%;2024年4月,国内航空煤油出厂价(含税)为6680元/吨,环比-1.1%,同比+63.5%。本周美
元兑人民币中间价为7.0967,环比+0.025%,同比+3.4%。截至本周,2024Q2人民币兑美元汇率环比-0.2%。
航运港口:巴以冲突升级,地缘政治推动运价上涨。4月12日,伊朗海军在波斯湾扣押以色列有关货船,13日伊朗
对以色列发动无人机及导弹袭击,巴以冲突升级带来恐慌情绪推动运价上涨。集运:本周CCFI环比-0.52%,同比+23.7%。
上海出口集装箱运价指数SCFI环比+0.67%,同比+90.20%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1211点,环比+1.3%,
同比-20.1%。油运:本周原油运输指数BDTI环比+7.1%,同比-5.8%;BCTI环比-9.2%,同比-3.6%。干散货运输:本
周BDI环比+6.2%,同比+18.2%。油运供需向好,看好旺季反弹;利率下行建议关注港口高股息个股,推荐招商轮船、
中远海能、唐山港。
公路铁路:基建特许经营权延长,国九条强调分红。4月8日,国家发改委发布《基础设施和公用事业特许经营管理
办法》,新办法提出:“特许经营期限原则上不超过40年”,相较2015年“原则上不超过30年”延长10年。4月
12日,国九条正式发布。对于分红,国九条提出“要强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公
司,限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。”上周(4月1
日-4月7日)全国高速公路累计货车通行4682.6万辆,环比下降12.98%。2024年14周G7全国公路货运整车流量
指数为99.95,同比-5.46%。全国主要公路运营主体4月12日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率(当前为
2.28%),板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格,重点关注高股息公路板块。
风险提示
需求恢复不及预期风险,油价上涨风险,汇率波动风险,价格战超预期风险