【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周报:硅料最后一跌促出清提速,电网设备业绩验证望超预期

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2024-04-14 00:00:00

更新时间: 2024-04-15 15:14:33

子行业周度核心观点:
光伏&储能:硅料价格连续下跌后预计将快速触底,产业链等待已久的这一波“硅料最后一跌”之后,中下游价格博
弈氛围将逐渐淡化,一方面终端需求有望在产业链价格终于全面触底的背景下加速释放,另一方面,所有过剩环节的
盈利分布也将逐渐趋稳,缺乏竞争力的企业和产能将在盈利希望彻底破灭之后加速退出。当前建议积极布局:有望在
一季报中展现强α的龙头,以及预期Q2盈利环比Q1有望显著提升的环节(如玻璃)。
电网:23年国内外需求共振,24年业绩验证超预期可期。本周后半周电力设备板块集体大涨,主要系中国西电、许
继电气、平高电气、华明装备四大重点标的披露年报,业绩均超出/符合市场预期,分别同比+43%(超预期)、+28%(超
预期)、+285%(符合预期)、+51%(符合预期)。23年起电网行业海内外需求持续共振,24年为业绩集中验证关键大
年,我们看好后续订单持续增长与存在超预期空间。
氢能与燃料电池:燃料电池车招标再放量,全年预期向好确定性增强,重点关注核心零部件企业;氢消纳再添新篇章,
以绿色甲醇和绿氨为主的化工产品,作为氢气的下游消纳应用场景正在率先落地;中石油再签输氢管道项目,中石化
和中石油积极投入管道输氢项目,纯氢管道从0到1不断推进。
风电:3月15日阳江市阳西县自然资源局发布青洲五、六、七海上风电项目海缆集中送出工程项目《建设工程规划许
可证》的批前公示,深远海风进展释放积极信号,有望提振市场信心,关注深远海相关进展或将进一步提高行业估值:
1)深远海相关政策落地;2)浙江、江苏等省份推动深远海规划;3)现有深远海示范性项目有阶段性进展,如取得核
准等。
本周重要行业事件:
光储风:中国人民银行发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》;国家能源局印发《关于促进新型
储能并网和调度运用的通知》。
电网:国网董事长走访华能、大唐、华电、国电投、国能投五大能源集团。
氢能与燃料电池:宝丰拟募资100亿投向内蒙古绿氢耦合制烯烃项目,预计年底投产;全国首个高速服务区现场制氢
示范在青银高速投运;《郑州市氢能产业发展中长期规划(2024—2035)》发布。
投资建议与估值:详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示:政策调整、执行效果低于预期风险;产业链价格竞争激烈程度超预期风险。