【行业研究报告】-深耕江浙系列报告：浙江省：制造强省，走高质量发展之路

❑浙江省GDP增长率靠前，居民人均可支配收入全国省排第一
2023年浙江省生产总值8.3万亿元，增长6.0%，2024年目标增长率为5.5%，高
于前三大省份（广东、江苏、山东）。民营经济增加值占比为67.2%，居民可支
于前三大省份（广东、江苏、山东）。民营经济增加值占比为67.2%，居民可支
配收入居全国省第一位，农村居民人均可支配收入连续39年居全国各省区第
一。
❑出口结构更优，增长动能强，“一带一路”国家出口拉动效果显著
2023年浙江省出口额3.57万亿元，增长3.9%，超过江苏跃居第二位。浙江省出
口额占GDP比重排名前十经济大省第一位，且增长率多年高于全国以及广东和
江苏。究其原因，一是浙江对共建“一带一路”国家等出口占比高，增长快；二
是浙江的一般贸易占比高。因此，浙江出口结构更优，增长动能更强。2022年
浙江A股出口营收8596亿元，同比增长24%，出口比重17.8%，同比提高1.8
个百分点。
❑浙江省上市公司营收增长较快，ROE较高，估值中性偏低
截至2024年3月31日，浙江A股公司706家，2022年总营收4.99万亿元，均
居全国第四位。2022年净利润率5.8%，ROE为9.5%，有所回落；PE（TTM）
为23.4倍，高于全国均值（16倍）。浙江A股民营企业数量占80%、营收占
59%，明显高于全国均值。与经济体量接近的江苏和山东对比，浙江A股的营收
与净利润规模更大，利润率、ROE更高，且估值更低。
❑浙江各市的产业各具特色，杭州和宁波两市占全省半壁江山
浙江省现有11个地级市，杭州和宁波2023年生产总值分别为2.01万亿、1.65
万亿元，合计占浙江省44%；两市的A股家数、营收、净利润、总资产、所有
者权益分别占全省的50%、67%、61%、80%、61%，宁波市上市公司2022年净
利润率8.9%、ROE11%，表现在全省居前。
杭州市优势行业有交通运输、石油石化、计算机、医药生物等（全文未特殊说明
均为仅A股上市公司维度，而阿里巴巴、吉利汽车分别在美股、港股上市，未
纳入统计）；
宁波市优势行业有汽车、电力设备、有色金属、交运、银行、建筑装饰等；
绍兴市优势行业有有色金属、医药生物、基础化工、家用电器、环保等；
嘉兴市优势行业有基础化工、石油石化、有色金属、建筑材料等；
台州市优势行业有医药生物、机械设备、有色金属、交运、国防军工等；
金华市优势行业有钢铁、医药生物、电力设备、食品饮料、商贸零售等；
湖州市优势行业有电力设备、有色金属、轻工制造、医药生物、钢铁等；
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