【行业研究报告】长龄液压-动态点评:“工程机械+光伏”零部件供应商,回转减速器业务打造第二成长曲线

类型: 事件点评

机构: 东方财富证券

发表时间: 2024-04-17 00:00:00

更新时间: 2024-04-17 18:14:30

长龄液压(605389)动态点评
“工程机械+光伏”零部件供应商,回
转减速器业务打造第二成长曲线
2024年04月17日
【事项】
2024年3月,公司公告拟对外投资设立境外子公司及孙公司,拟投资
规模约1,800万美元。公司拟在新加坡设立全资子公司LONGSHINE
CAPITALINVESTMENTMANAGEMENTPTE.LTD.(已完成设立),并
由新加坡子公司与控股子公司江阴尚驰机械设备有限公司在泰国共
由新加坡子公司与控股子公司江阴尚驰机械设备有限公司在泰国共
同设立控股孙公司,该孙公司主要从事回转减速器及液压产品相关业
务,用于提升相关业务海外市场份额。
【评论】
公司作为国内知名的机械制造零部件生产商,主营业务包括液压元件
及零部件、回转减速器、精密铸件三大板块,下游应用领域覆盖工程
机械、光伏、智能物流、家电、汽车等领域,此次泰国孙公司的设立
有望成为公司对接海外业务的桥梁,进一步打开市场空间。
液压元件及零部件业务:公司主要产品为工程机械用液压中央回转接
头及张紧装置,应用于挖掘机、高空作业车、起重机、海工装备等方
向,目前与三一重工、柳工、徐工机械、卡特彼勒等国内外知名主机
厂建立了长期合作关系,市占率位居国内前列,同时为“GB/T
25629-2021液压挖掘机中央回转接头”国家标准主持起草单位。
回转减速器业务:公司自2021年启动光伏跟踪支架/工程机械回转减
速器研发项目,持续引入研发团队、购置并建设生产线、积极开拓下
游客户,并于2023年收购江阴尚驰70%股权,进一步拓展相关业务。
江阴尚驰是行业内较早开始从事光伏回转减速器业务的公司,
2019-2022年出货量位列全球第三,客户覆盖中信博、天合光能、FTC、
IDEEMATEC、SOLTEC等,具备较为突出的行业地位。
精密铸件业务:该业务系公司于2021年通过外部收购并辅以技改形
成,除外销的汽车及家电铸件之外,还可用于工程机械零部件内部配
套,根据公司招股说明书,铸件为液压零部件重要原材料之一,占原
材料成本比重约15%,通过内部配套供应有望进一步降低成本。
证书编号:S1160521050001
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