【行业研究报告】北京君正-23Q4利润同环比增长,需求回升+工艺迭代推动业绩增长

类型: 年报点评

机构: 华金证券

发表时间: 2024-04-17 00:00:00

更新时间: 2024-04-17 18:10:44

23Q4利润同环比增长,需求回升+工艺迭代推动
业绩增长
投资要点
2024年4月12日,公司发布2023年年度报告和2024年限制性股票激励计划(草案)。
行业市场需求低迷致全年业绩承压,23Q4利润端同环比实现增长
由于行业市场需求较为低迷,同时库存压力进一步抑制客户采购需求,2023年公
司业绩有所承压。全年公司实现营收45.31亿元,同比减少16.28%;归母净利润
司业绩有所承压。全年公司实现营收45.31亿元,同比减少16.28%;归母净利润
5.37亿元,同比减少31.93%;扣非归母净利润4.91亿元,同比减少34.23%;毛
利率37.10%,同比减少1.46个百分点;研发投入7.18亿元,同比增长9.61%。
单季度看,23Q4公司实现营收11.11亿元,同比减少6.85%,环比减少7.31%;
营收环比下滑主要系23Q4计算芯片备货需求减弱。23Q4归母净利润1.69亿元,
同比增长193.56%,环比增长15.43%;扣非归母净利润1.45亿元,同比增长
377.49%,环比增长3.08%;毛利率38.38%,同比提升0.14个百分点,环比提升
1.27个百分点。
同时,公司发布2024年限制性股票激励计划(草案)。本激励计划拟授予限制性股
票总量不超过432万股,首次授予激励对象共计351人,授予价格为31.09元/股。
首次授予部分考核目标以2023年为基数,要求2024-2026年产品销量增长率或净
利率增长率不低于5%/10%/15%。首次授予部分需摊销总费用为1.27亿元,
2024-2027年分别摊销0.43/0.52/0.25/0.07亿元。
库存去化推动市场回暖,工艺持续迭代拓宽成长空间
随着产业链库存进一步去化,更多消费类市场领域预计进入上行通道并推动整体消
费市场进入良性发展阶段,行业市场需求也有望在2024年逐步回暖。
计算芯片:2023年计算芯片实现收入11.08亿元,同比增长43.91%,营收占比为
24.46%;毛利率27.95%,同比减少2.52个百分点。2023年公司实现了X2600
的量产;T23的研发、投片和量产工作均已完成。
存储芯片:2023年存储芯片实现收入29.12亿元,同比减少28.19%,营收占比为
64.26%;毛利率36.48%,同比基本持平。公司现已实现8GLPDDR4量产。工艺
方面,根据公司2024年4月投资者调研纪要,公司目前DRAM最新工艺为25nm。
公司积极开展下一代工艺的DRAM技术与产品研发,以提供更大容量和更高性价
比的DRAM产品,产品应用领域和成长空间都将进一步拓宽。
模拟与互联芯片:2023年模拟与互联芯片实现收入4.09亿元,同比减少14.58%,
营收占比为9.03%;毛利率51.34%,同比减少1.65个百分点。2023年公司进行
了多款不同工艺、不同种类、面向汽车和非汽车市场领域的矩阵式和高亮型LED
驱动芯片的研发和投片等工作,同时发布了多款车规级LED驱动芯片。互联芯片
方面,车规级LINSBC和CANSBC开始向客户送样;GreenPHY实现量产,部
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